Доллар вновь потянулся вверх за нефтью

• Надежды на возвращение дипломатии между США и Ираном придавили нефть.
• Рост политических рисков в Германии оказывает давление на евро.

Американский доллар вернулся к наступлению во вторник утром на возобновлении роста Brent после самого продолжительного снижения с июля, так как это увеличивает шансы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Дополнительную поддержку гринбэку оказывают по-прежнему здоровый темп роста экономики и переток капитала из Европы, связанный как с высокими ценами на топливо, так и с обострением политических рисков для Германии и финансовых – для Франции. Что, опять же, связано с ценами на бензин.



Слухи о скором возобновлении работы трубопровода Восток-Запад, о наращивании Саудовской Аравией экспорта через Ормузский пролив и о встрече президентов США и Ирана на саммите ООН стояли за падением Brent на протяжении предыдущих четырёх торговых сессий подряд. Появление политических усилий в поле зрения чуть усилило робкие надежды инвесторов на прекращение конфликта на Ближнем Востоке и нормализацию поставок топлива.
К тому же перебои с поставками из стран Персидского залива действительно были слабее ожиданий. По данным JP Morgan, Саудовская Аравия нарастила экспорт через Ормузский пролив до 2.9 млн б/с в среднем за последние 6 дней против 700 тыс. б/с в августе.



Снижению Brent способствуют слухи, что Пекин оказывает давление на Тегеран, и оно усилится после официальной встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина в Белом доме 23–25 сентября. Китай является крупнейшим покупателем иранской нефти, он уже просил своих партнёров ограничить удары по Саудовской Аравии со стороны йеменских хуситов.

Тем не менее, США и Иран далеки друг от друга по принципиальным вопросам, так что вряд ли стоит ожидать прорыва после диалога президентов двух стран. Напротив, ухудшение экономической ситуации сделает Тегеран агрессивнее, что негативно отразится на нефтяном экспорте Саудовской Аравии. Более того, стоит учитывать, что последнее слово со стороны Ирана будет всё же за КСИР и верховным лидером.

Цены на дизтопливо в США продолжают бить рекорды, привлекая внимание прессы и населения. Но для экономики они несут риски ускорения инфляции, заставляя ждать агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Так, шансы ещё двух повышений до конца года выросли до 45% против 29% неделей ранее. Рынок оценивает средневзвешенную ставку на 15 сентября 2027 года на уровне 4.69%, прибавив 12 базисных пунктов за неделю и 62 б. п. за месяц, что стало важным драйвером роста USD в этот период.

Картина страданий евро не будет полной без политических рисков в Германии. Проигранные ХДС региональные выборы спровоцировали слухи об отставке Фридриха Мерца с поста канцлера. Эти новости затмили повышение прогнозов роста немецкого ВВП с 0.6% до 1.3% в 2026 независимыми экономическими институтами, оказав на евро большее влияние.

Во Франции всё громче разговоры о бюджетном кризисе, когда неустойчиво-высокий уровень госдолга совпал с внушительным бюджетным дефицитом. При этом пространства для манёвра практически нет из-за сниженного темпа роста экономики и раздувающегося импорта энергоносителей.

Команда аналитиков FxPro