Путин ужесточил правила вывоза наличных рублей из России
На этой неделе лидер Китая Си Цзиньпин прибудет в Вашингтон. Одним из потенциальных пунктов американо-китайской повестки может стать возобновление закупок американского сжиженного природного газа. США являются крупнейшим в мире экспортером СПГ, а Китай — одним из крупнейших покупателей. Однако торговые отношения между двумя странами резко ухудшились после февраля 2025 года, когда администрация Дональда Трампа начала масштабное повышение тарифов. Пекин ответил ответными пошлинами, в том числе на американские энергоресурсы. После этого поставки американского СПГ в Китай практически прекратились. Китайские компании при этом продолжают выполнять часть существующих контрактных обязательств, однако вместо доставки грузов на внутренний рынок перепродают их покупателям в Европе и других странах Азии, избегая дополнительных издержек, связанных с тарифами.
СПГ как потенциальная точка взаимного интереса:
Что важно отметить в этом направлении? Для Пекина американский СПГ представляет интерес как дополнительный источник диверсификации поставок. На фоне сохраняющихся ограничений на транспортных маршрутах и перебоев из отдельных регионов, наличие долгосрочных контрактов с американскими производителями повышает устойчивость энергетического баланса страны, но не более того. Для Вашингтона же возвращение китайского спроса означает доступ к крупному рынку сбыта. Особенно это важно для американских производителей, которые расширяют экспортные мощности и заинтересованы в заключении долгосрочных соглашений, необходимых для финансирования новых проектов.
Потенциальный объём торговли:
Согласно расчётам, действующие контракты китайских компаний на поставку американского СПГ предусматривают около 14.00 mtp/y (1.87 bcf/d). При долгосрочной оценке стоимости это соответствует примерно 6 миллиардам долларов. Дополнительные спотовые закупки могли бы увеличить эту сумму. СПГ уже неоднократно становился важной частью американо-китайских торговых переговоров. Во время визита Дональда Трампа в Пекин в 2017 году на проекты, связанные с природным газом, приходилась значительная часть объявленных соглашений на общую сумму около 250 миллиардов долларов. Однако многие из этих договоренностей не носили юридически обязательного характера и впоследствии были отменены. СПГ также занимал важное место в торговом соглашении США и Китая «первой фазы» 2020 года, предусматривавшем увеличение китайского импорта американских товаров, включая энергоносители. Дополнительным фактором в пользу американского СПГ остаётся ситуация на мировом газовом рынке. Покупатели, заключившие долгосрочные контракты с американскими экспортерами, получают более предсказуемый доступ к потокам. По некоторым таким контрактам СПГ может поставляться в Северо-Восточную Азию примерно по 8.00$ за mmbtu, тогда как спотовые цены в условиях дефицита могут быть значительно выше.
Фактор санкций и производственных мощностей остаётся риском:
При этом потенциальное восстановление торговли не лишено рисков. Одним из них может стать возможное принятие администрацией Трампа масштабного санкционного законодательства, предусматривающего дополнительные меры в отношении стран, закупающих российскую нефть и газ. Этот вопрос имеет непосредственное отношение к Китаю. Россия является одним из крупнейших поставщиков на китайский рынок, причём поставки осуществляются в том числе с проектов, попавших под санкции США. Пока неясно, когда и в каком виде Вашингтон может применить предусмотренные законодательством инструменты, а сотрудничество Китая и России куда выгоднее дополнительных объёмов, которые может обеспечить США. Ко всему прочему американские производственные мощности имеют ограничения и как отмечалось выше - возвращение китайских покупателей стало бы дополнительным источником спроса для американских производителей и разработки новых СПГ-проектов. Для многих из них наличие долгосрочных соглашений о закупке является одним из ключевых условий привлечения миллиардных инвестиций. При этом значительная часть новых американских экспортных мощностей должна начать поставки только в конце этого десятилетия или в начале 2030-х годов. Такая временная структура потенциально позволяет китайским компаниям заключать соглашения уже сейчас, не принимая значительные объёмы физического СПГ в ближайшие годы, что делает текущую встречу менее влиятельной для ценообразования в обозримом будущем.
