Акции Raiffeisen рухнули на 9% после обвинений в обходе антироссийских санкций
- ФРС поднял ставку и дал сигнал решимости ужесточать далее.
- Начало цикла монетарной рестрикции Банка Англии окажет поддержку фунту.
Инвесторы были уверены в повышении ставки по федеральным фондам с 3.75% до 4%. Их волновало, когда и сколько будет следующих шагов на этом пути. Судя по обновлённым прогнозам FOMC, ФРС только начала ужесточать денежно-кредитную политику и готова сделать следующий шаг ещё до конца года: из 18 членов Комитета 12 ожидают роста стоимости заимствований ещё на 25 б.п. в 2026, а 4 прогнозируют повышение на 50 б.п., и лишь двое за сохранение на текущем уровне.
Срочный рынок отреагировал увеличением вероятности двух повышений ставки в этом году до 88%, трех – до 41%. В деривативах на CME до почти 58% выросли шансы, что следующее ужесточение будет уже в конце октября. Это поддержало доллар США, как и завершение распродажи долгосрочных трежерис на фоне уверенности рынка в решимости ФРС бороться с инфляцией. Доверие к центробанку возвращается, а вместе с ним и доверие к американским активам.
Чем ответят остальные? Ястребиная риторика открывает дверь для монетарной рестрикции других регуляторов, которые сомневались. И первым сюрприз может преподнести Банк Англии. Ожидается, что он сохранит ставку репо на уровне 3.75% на заседании 17 сентября 6-ю голосами против 3-х. Срочный рынок оценивает шансы её повышения в 34%. Однако разгон потребительских цен с 0.3% до 0.5% и базовой инфляции с 0.2% до 0.3% м/м в августе и начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС могут увеличить число ястребов MPC.
Базовым сценарием является сохранение стоимости заимствований и ястребиная риторика Эндрю Бэйли на пресс-конференции. Причём срочный рынок ожидает пяти актов монетарной рестрикции в течение следующих 12 месяцев, на два больше, чем у ФРС. Если Банк Англии стартует уже в сентябре, это окажет поддержку фунту.
Команда аналитиков FxPro
