Инфляция в еврозоне выросла на 3,2% за 12 месяцев до августа — Eurostat
Рынок рассчитывал получить доказательства, что повышение ставки по федеральным фондам с 3,75% до 4% станет началом цикла, и Кевин Уорш не стал его в этом разубеждать. В итоге доллар США отметился лучшим дневным ралли за три месяца. В последний раз сопоставимое по масштабам укрепление гринбэка имело место после заседания 17 июня. Такой же по-«ястребиному» настроенный председатель ФРС, такие же ожидания ужесточения денежно-кредитной политики. Дежавю, не иначе.
Сильная экономика, не показывающее признаков улучшения инфляционное давление и сложная геополитическая ситуация. Таковы основные причины единогласного решения FOMC о повышении ставок. При этом фразы Кевина Уорша, что ФРС убрала дозу монетарных стимулов и начинает серьезно относиться к нежеланию инфляции замедляться, подлили масла в огонь распродаж EURUSD. Одну дозу, а не все снижения стоимости заимствований, что были в 2025. Начинаем серьезно относиться – все равно, что начинаем цикл.
Подобная риторика нашла свое подтверждение в прогнозах: 16 из 18 членов FOMC видят, как минимум, одно повышение ставки по федеральным фондам в 2026, четверо из них прогнозируют еще два акта монетарной рестрикции. В результате срочный рынок повысил ее шансы в октябре до 50%, в декабре – до 88%. Вероятность двух шагов по дороге ужесточения денежно-кредитной политики выросла с 30% до 38%.
Решительность ФРС в борьбе с инфляцией благоприятно отразилась на рынке долга. Доходность 10-летних казначейских облигаций стабилизировалась. Распродажи из-за потери доверия к центробанку приостановились. Инвесторы поняли, что Кевин Уорш не станет плясать под дудку Дональда Трампа. Сколько бы президент не утверждал, что США должны иметь ставки на уровне 1% или ниже, а Белый дом не называл вердикт Федрезерва об ужесточении денежно-кредитной политики неудачным.
Возвращение доверия к ФРС, трежерис и американскому доллару стало не менее значимым драйвером пике EURUSD, чем начало цикла ужесточения денежно-кредитной политики. Срочный рынок ожидает еще трех актов монетарной рестрикции Федрезерва в течение следующих 12 месяцев. От ЕЦБ – четырех, от Банка Англии – пяти.
Если история что-то значит, то после 17 июня гринбэк еще некоторое время укреплялся, а затем начал слабеть благодаря деэскалации конфликта на Ближнем Востоке. Стоит ли рассчитывать на повторение тех событий? Многое будет зависеть от геополитики.
Сформированные от 1,164 и наращенные от 1,1555 шорты по EURUSD оказались удачным решением. Таргеты на 1,1505 и 1,1465 выполнены, однако актуальность продаж сохраняется. В качестве новых целевых ориентиров фигурируют отметки 1,14 и 1,13.
Оригинал - здесь
