Бум IPO 2026: кто реально может выйти на биржу

Глава Московской биржи Виктор Жидков в мае оценил число компаний, готовящихся к IPO в 2026 году, в 15–20 — уточнив, что часть из них находится «в более продвинутой стадии», а другим «есть над чем поработать». Я же называл цифру «не более пяти» за 2026 год. Другие аналитики из банков планировали наблюдать IPO компаний свыше 5.

Разброс от 5 до 20 — уже сам по себе показатель того, что называть 2026-й годом гарантированного «бума IPO» преждевременно. А если вспомнить итоги 2025 года — 71% новых бумаг закончили год в минусе, в среднем на 21% ниже цены размещения, и только акции «Дом.РФ» показали положительную доходность среди всех дебютантов, — оптимизм стоит дозировать ещё аккуратнее. Разберём не список пожеланий, а конкретных кандидатов — с разбивкой по тому, насколько их планы вообще подкреплены делом. Все же до конца 2026 года осталось уже совсем немного.

Как отличить реального кандидата от строчки в telegram-подборке

Компании, которые регулярно всплывают в дайджестах про «IPO-2026», находятся в очень разных стадиях: одни уже объявили ценовой диапазон и дату, другие лишь названы Мосбиржей «технически готовыми» — то есть привели отчётность и корпоративную структуру в порядок, но решение о выходе ещё не приняли, третьи присутствуют в списках просто потому, что их название один раз всплыло в чьём-то комментарии. Дальше — по убыванию конкретности.

Уже случилось или на финальной стадии

«Инкаб Холдинг» (производитель волоконно-оптического кабеля) — в июне совет директоров уже утвердил ценовой диапазон размещения в 100–110 рублей за акцию с целью привлечь от 2 до 2,4 млрд рублей; это один из немногих кандидатов 2026 года, дошедших до стадии конкретных цифр, а не деклараций.

SPO «Эталона» (девелоперская «дочка» АФК «Система») — доразмещение на 18,4 млрд рублей (400 млн акций по 46 рублей) также уже состоялось. Это не IPO в чистом виде, но яркий пример того, что рынок капитала для отдельных компаний реально открыт.

Ближе всего к размещению — но с историей переносов

«Медскан» (сеть частных клиник, включая лаборатории KDL; совладельцы — «Росатом» и основатель Евгений Туголуков) — самый обсуждаемый кандидат года, и одновременно хороший урок того, как читать подобные анонсы. Компания трижды переносила сроки: изначально планировала IPO на декабрь 2025 года, затем — на апрель 2026-го, сейчас финансовый директор Илья Никольский называет целью сентябрь 2026 года, уточняя, что организационная готовность составляет «около 80%». Заявленный free-float — до 15%, схема — cash-in (деньги идут на развитие, а не в карман акционеров). Но у истории есть менее парадная сторона: в апреле 2026 года «Росатом» снизил долю в капитале «Медскана» с 50 до 45,1% — то есть один из двух ключевых акционеров частично отошёл в сторону накануне размещения. А отчётность компании по МСФО за 2025 год показывает крупный гудвилл и товарный знак на балансе (около 7,24 млрд рублей, 20–30% всех активов) на фоне убытков — могу прямо сказать о риске «бумажной капитализации», когда закредитованный бизнес пытаются продать инвесторам по мультипликаторам технологической компании.

«Медси» (медицинская сеть АФК «Система») — основатель холдинга Владимир Евтушенков в июне сам обозначил условность планов: «Если осенний рынок будет благоволить — выйдем на биржу, если нет — рассчитываем на весенний». Формально кандидат на 2026 год, по существу — решение отложено до появления благоприятной конъюнктуры, и компания пока официально в стадии pre-IPO.

Технически готовы, но откладывают уже годами

СИБУР — крупнейший нефтегазохимический холдинг страны, который называют «технически готовым» к IPO ещё с 2013 года (тогдашний президент компании уже тогда заявлял о готовности). За более чем десятилетие размещение так и не состоялось: в 2024 году компания собирала заявки на IPO, но перенесла его буквально за день до начала торгов. В феврале 2026 года руководитель корпоративного финансирования «Сибура» Руслан Вайсов назвал прямую причину новой паузы — при высокой ключевой ставке долговой капитал стоит слишком дорого, а на размещение акций «ничего не остаётся» с точки зрения экономики сделки. При обсуждаемой капитализации около 3 трлн рублей даже 2% свободного обращения, которые компания рассматривает разместить, могут сопоставиться по объёму со всеми IPO 2024 года вместе взятыми — так что именно эта бумага способна в одиночку изменить статистику года, если решение всё же будет принято.

«Кифа» (маркетплейс для торговли с Китаем) — тоже собирала заявки летом 2024 года и тоже отменила размещение в последний момент, сославшись на неблагоприятную конъюнктуру. Сроки с тех пор неоднократно сдвигались, текущий ориентир — 2026–2027 годы.

Sokolov (ювелирный холдинг) — планировал IPO на 2025 год, перенёс на 2026–2027-й: руководство прямо объясняет это желанием дождаться момента, когда на рынке будет больше свободных денег у инвесторов.

IBS (один из старейших российских системных интеграторов, ранее уже торговавшийся на Франкфуртской бирже) — планы вернуться на биржу дважды переносились из-за волатильности рынка; последняя официальная формулировка — 2025–2026 годы, без более точной даты.

Длинный список без конкретики

Помимо перечисленных, в разных подборках аналитиков и телеграм-каналов регулярно фигурируют «Солар» (кибербезопасность, «дочка» «Ростелекома»), «дочки» «Росатома» — в первую очередь золотодобывающий «Эльконский ГМК», VK Tech, «Плюс» («дочка» «Самолета»), F6, «Винлаб» (NovaBev), «Фабрика ПО» (Softline), новые «дочки» Артген Биотеха, Суточно.ру, 1C, «Нацпроектстрой», «БКС-холдинг», «АвтоДом» и ещё около десятка имён — от Евраза до Selectel. Ни у одной из этих компаний на данный момент нет объявленного ценового диапазона, точной даты или подтверждённого решения совета директоров — это кандидаты уровня «обсуждается», и относиться к ним стоит именно так.

Почему разговоры о «буме» вообще начались

Логика оптимистов простая и напрямую связана со ставкой ЦБ: чем ниже ключевая ставка, тем менее привлекательны депозиты и облигации по сравнению с акциями, и тем дешевле обходится компаниям привлечение капитала через долг — то есть тот самый дисбаланс, на который жаловался «Сибур», должен постепенно сглаживаться по мере смягчения денежно-кредитной политики. Но это работает с лагом в месяцы, а не недели, а окончательное решение по ставке 11 сентября станет лишь одним из многих факторов, которые компании будут взвешивать перед выходом на биржу.

Что я буду мониторить дальше

• Объявление конкретного ценового диапазона и дат — пока у компании нет этих деталей, любые «планы» остаются декларацией о намерениях.
• Судьбу IPO «Медскана» в сентябре — учитывая историю трёх переносов и вопросы к отчётности, это будет показательный тест на то, готов ли рынок покупать закредитованные истории роста.
• Решение «Сибура» — крупнейший потенциальный кандидат года, способный в одиночку определить итоговую статистику объёма размещений.
• Динамику ключевой ставки — каждое последующее снижение будет постепенно снимать часть аргументов у тех, кто пока откладывает выход на биржу.
• Доходность уже состоявшихся в 2026 году размещений — если новые дебютанты начнут показывать динамику лучше прошлогодних 71% с отрицательной доходностью, это станет куда более убедительным сигналом «бума», чем любое количество анонсов.

Больше статей доступно по ссылке.