Ставки фрахта в Персидском заливе взлетели до $650 000 в день
EUR/USD вяло торгуется в пятницу, держась около 1,1650. Недавняя попытка закрепиться выше 1,17 завершилась откатом.
Рынок взял паузу перед выступлением главы ФРС Кевина Уорша которое состоится сегодня. Также запланирован релиз пересмотренной статистики по занятости. Поэтому спокойствие EUR/USD может оказаться временным.
Июльское заседание ФРС оставило больше вопросов, чем ответов. ФРС сохранила ставку в диапазоне 3,50–3,75%. Решение было принято девятью голосами против трех.
Опционный рынок не показывает однозначной ставки на рост или падение доллара. Поэтому прямой сигнал Уорша способен вызвать сильное движение. Жесткий акцент на инфляции поддержит американскую валюту. Более осторожная оценка экономики может вернуть спрос на евро.
Однако есть важное ограничение. Уорш последовательно сокращает использование прогнозных ориентиров. Он считает, что ФРС не должна заранее обещать рынку конкретные решения. Данные должны говорить сами за себя.
Если Уорш снова ограничится общими принципами, значимой реакции доллара скорей всего не последует. Но любая конкретная фраза о сентябрьском заседании станет настоящим сюрпризом.
Вчерашние данные по заявкам на пособие по безработице оказались сильнее прогнозов. Число первичных обращений снизилось до 203К против прогноза 208К. Четырехнедельная средняя составила 205К. Это заметно ниже июньского уровня 224,5К:
Статистика показывает, что компании по-прежнему редко увольняют работников. Она снижает опасения резкого ухудшения занятости. Одновременно она оставляет ФРС пространство для повышения ставки.
Однако заявки отражают прежде всего интенсивность увольнений, а не силу найма. В июле NFP показал сокращение рабочих мест на 23К. Оценки за май и июнь были суммарно снижены на 103К. Американский рынок труда сейчас точнее описывает формула «мало нанимают, мало увольняют».
Одновременно с выступлением Уорша Бюро трудовой статистики опубликует предварительный ежегодный пересмотр числа рабочих мест.
Консенсус сосредоточен вблизи повышения на 185–200К. Это резко отличается от прошлого предварительного пересмотра, когда количество рабочих мест было уменьшено на 911К.
Политика ЕЦБ поддерживает евро
Ожидания по Европейскому центральному банку выглядят более определенными.
Базовый сценарий предполагает повышение депозитной ставки 10 сентября на 25 базисных пунктов, до 2,50%. Сейчас она находится на уровне 2,25%. Источники Reuters сообщают, что большинство руководителей ЕЦБ готовы поддержать такой шаг. Однако официально решение еще не принято: регулятор формально продолжает действовать от заседания к заседанию.
Причины для ужесточения есть. Инфляция в еврозоне ускорилась в июле до 2,9% с 2,8%. Энергия подорожала на 10,3%, а услуги - на 3,3%. Базовая инфляция составила 2,5%. Энергетический шок, связанный с войной на Ближнем Востоке, остается главным источником ценовых рисков.
Экономика при этом избежала спада. ВВП еврозоны во втором квартале вырос на 0,4% по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Такая устойчивость облегчает ЕЦБ задачу повышения ставки.
Член совета управляющих Димитар Радев считает, что ставка 2,50% находится примерно в нейтральном диапазоне. Но он не называет ее точной границей. При дальнейшем усилении инфляции ЕЦБ может перейти к ограничительной политике. Заседания в октябре и декабре также остаются открытыми.
Эти ожидания ограничивают потенциал снижения евро. Ставочный разрыв пока остается в пользу доллара, но вероятное ужесточение политики ЕЦБ дает единой валюте опору.
Что дальше для EUR/USD
Ключевой технический диапазон проходит между 1,16 и 1,17–1,1710.
Область 1,16 остается ближайшей поддержкой. Здесь проходит нижняя часть текущей восходящей структуры. Зона 1,17–1,1710 выступает основным сопротивлением.
Если Уорш сохранит прежний отказ от четких ориентиров, а пересмотр занятости окажется близким к ожиданиям, пара может остаться внутри этого диапазона. Удержание 1,1600 позволит покупателям снова проверить сопротивление 1,17 на следующей неделе.
Явно жесткая речь главы ФРС вместе с сильным пересмотром занятости повысит риск пробоя 1,16. Более мягкая риторика или слабые данные, напротив, могут открыть EUR/USD дорогу выше 1,1710:
Пока евро и доллар тянут канат почти с равной силой. Джексон-Хоул должен показать, сохранится ли этот баланс.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
