Акции ЮГК обвалились после провала аукциона
С начала иранского конфликта золото откатилось на 15% с максимумов. Среди причин — ожидания паузы в снижении ставки ФРС, но основная причина — продажа металла для покрытия дефицита бюджета и поддержки курса валюты. В первую очередь тут выделился ЦБ Турции, долгое время скупавший золото.
Но есть данные, которые указывают на высокую вероятность еще одной волны роста цен:
- Далеко не все крупные ЦБ продают актив. ЦБ Китая, например, по имеющимся данным, в марте добрал в резерв 5 т — крупнейший объем за 12 месяцев. Так сказать, воспользовались просадкой.
- Резкий рост февральского экспорта из Швейцарии (крупнейший переработчик золота в мире) в отдельные страны:
- Китай — 31,9 т (год назад не экспортировали, +39% м/м)
- Гонконг — 5,7 т (х26 г/г, х2 м/м)
- Индия — 12,6 т (х9 г/г)
Если в Китае и Индии по большей части «работают» ЦБ, то Гонконг — крупнейшая мировая гавань для институциональных инвесторов.
В январе в золото на финальном этапе роста набилось много спекулянтов. Теперь частники притихли, кого-то вообще вымыло на февральской коррекции. Но крупные покупатели продолжают покупки.
Вывод
«Крупняк» в золоте остается на месте, об этом свидетельствуют косвенные, но яркие индикаторы типа швейцарского экспорта. Более того, после окончания войны на Ближнем Востоке у большинства ЦБ пропадет причина для продаж золота, что создает предпосылки для дальнейшего роста и сокращения профицита рынка. На поздних этапах роста котировок снова подключатся физики — дополнительный буст.
Стратегия на рынке РФ
Можно купить Полюс, коррекция дает сделать это по более выгодной цене. Windfall tax перенесли на осень, что хотя бы на время сдвигает риск падения котировок на налогах.
