Облигации Полюса — щит от волатильности рубля

Мартовская девальвация рубля заставила российских инвесторов понервничать, а волна волатильности на валютном рынке в очередной раз напомнила, что защита портфеля от курсовых колебаний — это не роскошь, а необходимость. И в этом контексте моё внимание привлекла хорошо нам знакомая компания Полюс (#PLZL), которая готовится выпустить квазивалютные долларовые облигации.

Думаю, нет никакой нужды представлять лидера отечественной золотодобывающей отрасли, поэтому ограничусь короткой справкой: это крупнейший производитель драгоценного металла в России и один из ведущих золотодобытчиков в мире, отличающийся феноменальной эффективностью. Судите сами: десять лет подряд рентабельность по EBITDA не опускалась ниже 61%! Попробуйте вспомнить другой подобный бизнес в наши времена — и у вас вряд ли получится сходу назвать достойного конкурента. А ведь я ещё летом рекомендовал вам обратить внимание на эту компанию, помните?

Важный плюс в этой истории — это конечно же глобальный бум на золото, который случился в последнее время. За последние пять лет цена на желтый металл выросла на внушительные +172%, а мировые центральные банки, инвестфонды и частные инвесторы продолжают скупать золото, поддерживая устойчивый восходящий тренд.

По данным Всемирного золотого совета, в 2025 году мировой спрос установил абсолютный рекорд: 5002 тонны!

Полюс сейчас находится в активной фазе инвестиционной программы — компания реализует проекты «Сухой Лог», «Чульбаткан» и «Чёртово Корыто», которые позволят к 2030 году удвоить производство золота и укрепить свои позиции на мировом рынке.

При этом у компании отмечается совершенно адекватный уровень долговой нагрузки: соотношение NetDebt/adj EBITDA по итогам 2025 года составило 1,1х, а операционный денежный поток с лихвой покрывает капитальные затраты, что указывает на финансовую устойчивость эмитента:

Именно для финансирования инвестпрограммы компания и выпускает новые квазивалютные облигации серии ПБО-05, номинированные в долларах (но с расчётами в рублях), что полностью исключает инфраструктурные риски для инвесторов.

Поскольку стоимость золота номинирована в долларах, выпуск облигаций не несёт никаких курсовых рисков для эмитента.

Параметры облигации:

▪️Дата сбора книги заявок: 10 апреля 2026 года
▪️Объем выпуска: $100 млн
▪️Номинал: $1000
▪️Срок обращения: 5 лет
▪️Ориентир по ставке купона: до 8,25% годовых
▪️Купонный период: 30 дней
▪️Оферта: ожидается через 4 года
▪️Рейтинг эмитента: ruAAA, прогноз «стабильный» от Эксперт РА
▪️Организаторы: Газпромбанк, Т-Банк, ВТБ Капитал.

Новый валютный облигационный выпуск Полюса серии ПБО-05 может стать интересным инструментом для диверсификации портфеля. Тем более, когда речь идёт о такой компании, как Полюс, и никаких сомнений в финансовой устойчивости эмитента нет и быть не может!

Тем более, разговоры об ослаблении рубля в последнее время звучат всё чаще из уст политиков и крупного бизнеса, и в этом контексте облигации от надёжного эмитента позволят защитить ваш портфель от валютных рисков. 

Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными!

=============================================

Читать оригинальную статью по ссылке