США выдвинули Ирану «красные линии» на переговорах
- Ожидания жёсткой реакции ЕЦБ не останавливают снижение EURUSD.
- Иран держит в своих руках нити конфликта на Ближнем Востоке.
Против EURUSD также работает изменение в ожиданиях по денежно-кредитной политике. По Европе и США ожидаемые на конец года ключевые ставки теперь выше на 75 базисных пунктов, чем месяц назад. Однако финансовый мир устроен так, что в первую очередь отыгрывает изменения перспектив политики ФРС, обеспечивая тягу в доллары на данном этапе цикла.
Нельзя исключать естественную инерцию и стремление выглядеть компетентно, не спеша действовать. Это работает против ЕЦБ, которому будет нелегко обосновать удорожание и ужесточение кредитов в период энергетического шока.
Но аналогичный подход «поживём-увидим» заставляет не ждать от ФРС скорого снижения ставок. Два наиболее влиятельных члена ФРС, председатель Джером Пауэлл и глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс полагают, что лучшим решением является удержание ставок на текущих уровнях.
Удорожание нефти работает на снижение EURUSD через резкое ухудшение торгового баланса. Постоянный профицит годами был фактором роста единой валюты, а теперь, как и в 2021–2022, единая валюта потеряла этот источник роста.
Тем временем Brent, по мнению Societe Generale, рискует вырасти до $150 за баррель в апреле со средней ценой в $125. Подтолкнуть цены вверх может перекрытие пролива Баб-эль-Мандеб хуситами. Саудовской Аравии удалось обойти Ормузский пролив и поставлять на рынок 6 млн б/с через альтернативные маршруты. Однако новые трудности автоматически вынудят Эр-Рияд сократить добычу.
В то время как Дональд Трамп угрожает бомбардировками энергетической инфраструктуры, Иран дёргает за ниточки хуситов и активно использует страхи по поводу взлёта Brent к $200 за баррель и глобальной рецессии. Тегеран держит нити конфликта в своих руках, вынуждая американцев идти на крайности. Либо совсем уйти с Ближнего Востока, либо пойти на наземное вторжение. Рынок ставок Polymarket отдаёт предпочтение второму варианту. Его шансы в апреле выросли с 60% до 72%.
Тем временем золото пытается развить контратаку на фоне снижения доходности казначейских облигаций США. Ставки по трежерис падают из-за изменения взглядов инвесторов. Если раньше их пугала стагфляция, то сейчас рынки рассуждают о шансах спада в американской экономике.
Команда аналитиков FxPro