США разрешили продажу российской нефти с танкеров
Нынешний всплеск военного конфликта в Персидском заливе отличается от прошлых, что влияет на финансовые рынки.
Во-первых, вероятно, он протянется дольше прежних краткосрочных ударов, его глубина гораздо выше.
Во-вторых, пострадали многие государства, не имеющие отношения к конфликту. Этого не было раньше. Эмираты, Катар, Саудовская Аравия, Кувейт, Бахрейн даже Кипр, Азербайджан и другие... Один из крупнейших мировых регионов добычи нефти и газа, которая сейчас под ударом резкого сокращения. Кроме того, например, ОАЭ – новый центр притяжения инвестиций, финансов, туризма. Во многом региональная альтернатива США. Удары Ирана по этим странам создают риски не только добыче углеводородов, но и имиджу спокойных, надёжных территорий, привлекательных для бизнеса.
В-третьих, раньше не было перекрытия поставок грузов по Ормузскому проливу, по которому идёт до 20% мирового трафика нефтегаза, прежде всего для Азии и Европы. А сейчас там уничтожаются танкеры, он минируется Ираном.
Влияние на российские активы противоречиво.
С одной стороны, удорожание углеводородов и их нехватка в мире повышает возможности наращивания российского экспорта и доходов от него. Цена нефти Brent поднялась на треть за 10 дней - с $70 до $93 .Это двигает вверх индекс нефти и газа Мосбиржи MOEXOG, который уже штурмовал сентябрьские максимумы 2025 г. – в районе 8200 п.
Но при этом рубль не укрепляется, а слабеет в последние дни – с 76 до 79 руб/дол. Почему это происходит?
Заметно подорожал американский доллар в мире как «защитная» валюта из-за обострения рисков и падения активов стран Европы и Азии. Индекс USDX с начала марта поднимался с 97,7 п. к 99,7 п. , В случае закрепления выше 99,7 п. технически поменяется общий тренд доллара с осени 2025 г. – с нисходящего на восходящий. Первой целью тогда станет сакраментальный уровень 100 п. и осенний максимум 100,3 п. максимум С другой стороны, неспособность закрепиться выше годового пика 99,4 п. и стабилизация в диапазоне 98,5-99,7 в последние дни означает пока исчерпанность для доллара первого «иранского шока» и ожидание дальнейших драйверов. Не только по развитию ситуации в Персидском заливе. Важны будут данные по инфляции CPI в США в среду, по PCE и росту ВВП в пятницу. В случае ослабления инфляции и темпов ВВП доллар может пойти на попятную в ожидании смягчения политики ФРС. Уход USDX ниже поддержки 98,5 п. технически будет означать продолжение нисходящего тренда с первыми целями в районе 98 п.
На рубль рост доллара оказывает некоторое давление. Но ведь к рублю поднимается и евро, слабеющий относительно «зелёного». Значит, дело не только в динамике доллара в мире.
В основном на рубль давит будущее изменение «бюджетного правила», Намечено снижение «цены отсечения» по нефти. Это приводит к уменьшению продаж валюты Минфином из резервов – Фонда национального благосостояния (ФНБ) - и наоборот, возможному увеличению закупок валюты в него. Минфин объявил, что в марте не будет продавать валюту, как раньше. Это увеличивает спрос на валюту и её курс к рублю. Пока ещё эффект от высоких нефтяных цен не отразился на поступлении выручки, это произойдёт с лагом в несколько недель. В марте-начале апреля есть вероятность дальнейшего ослабления рубля. Технически уход выше 79,3 руб/дол. откроет путь к 81,3 – 82,2 руб.
*Автор статьи Марк Гойхман – преподаватель-аналитик «Финансовой Академии «Capital Skills» https://capital-skills.ru/ Бесплатные обзоры рынков, обучение инвестициям и трейдингу офф-лайн и он-лайн. 