Глава МЭА предостерег от возвращения к российскому газу
Для того чтобы предсказать будущее, следует оглянуться назад. В июне 2025 золото взлетело вместе с нефтью на фоне 12-дневного конфликта США, Израиля и Ирана, а затем вошло в длительную консолидацию. Выход из нее произошел благодаря старту цикла монетарной экспансии ФРС в сентябре. После чего «быков» по XAUUSD было не остановить. 2022 рассказывает совсем другую историю.
Четыре года назад, в конце февраля имело место начало боевых действий в Украине, что привело к синхронному росту нефти, доллара США и золота. Драгметалл был близок к достижению рекордного максимума. Затем последовала консолидация до апреля и падение XAUUSD почти на 20% к сентябрю.
В основе обвала золота лежало предположение, что высокие цены на нефть разгонят инфляцию и вынудят ФРС агрессивно снижать ставки. В итоге все так и произошло, но на помощь драгметаллу пришли дедолларизация и диверсификация золотовалютных резервов центробанками.
По какому сценарию будут происходить события на этот раз? Конфликт на Ближнем Востоке может завершиться уже через неделю или затянуться надолго, как ожидает Polymarket. Рынок ставок не ждет его прекращения раньше мая. Попытки Белого дома стабилизировать ситуацию на рынке нефти путем предоставление военной защиты проходящим через Ормузский пролив танкерам и введения чрезвычайных мер, включая разрешение Индии на покупку российских баррелей, пока не сильно пугают «быков» по Brent. Североморский сорт продолжает ралли, что повышает вероятность сценария 2022.
Формально у золота остаются сильные козыри. Всемирный золотой совет обращает внимание на приток в $5,3 млрд в ETF в феврале и прогнозирует восстановление восходящего тренда, как только конфликт на Ближнем Востоке закончится. Закрытие авиаперевозок в Дубае, крупнейшем хабе на дорогах драгметалла, может привести к дефициту в Индии и Китае. К слову, ОАЭ являются крупнейшим экспортером слитков после Швейцарии.
Однако когда дедолларизаций ушла в прошлое, а активность центробанков на рынке слитков снижается, начинает просыпаться главный страх «быков» по XAUUSD – высокие ставки ФРС. По данными ФРБ Атланты, срочный рынок выдает 25%-ю вероятность, что они останутся на месте до конца 2026. Шансы одного акта монетарной экспансии оцениваются в 24%, двух – в 12%. Есть 16%-й риск, что стоимость заимствований вырастет. Это стало бы катастрофой для драгметалла.
Торговый план по золоту в моем телеграм-канале