Грузовое судно атаковано в Ормузском проливе, экипаж эвакуирован
«Компания Powell устанавливает золотой стандарт. Сочетание высоких темпов роста и устойчивой прибыльности делает алгоритм расчета доходности привлекательным», – аналитики StockStory.
Почему инвесторам нравится Powell
Компания Powell Industries (NYSE: POWL), изначально представлявшая собой металлообрабатывающий цех, обслуживавший местные нефтехимические предприятия, выросла из небольшого производителя в Хьюстоне в глобального поставщика электротехнических систем.
В этом цикле доля рынка увеличилась, поскольку ежегодный рост выручки на 17,8% за последние 5 лет был исключительным.
Результаты деятельности за последние 5 лет показывают, что прирост продаж был чрезвычайно прибыльным, поскольку ежегодный рост прибыли на акцию на 67,7% опередил рост выручки.
Средний рост портфеля заказов на 15,4% за последние 2 года свидетельствует о наличии стабильного потока продаж, который будет способствовать поступлению будущих заказов.
«Компания Powell находится на первом месте в нашем списке. Цена кажется разумной по сравнению с качеством, и мы считаем, что сейчас самое подходящее время для инвестиций», – аналитики StockStory.
Почему сейчас самое время купить Powell?
Цена акций Powell в $559,16 подразумевает коэффициент оценки 31,8x прогнозного P/E. Большинство компаний в промышленном секторе могут иметь более низкий мультипликатор, но эксперты считают, что акции Powell оценены справедливо, учитывая их фундаментальные показатели.
Цена покупки, безусловно, влияет на доходность, но в долгосрочной перспективе, на протяжении нескольких лет, качество бизнеса имеет гораздо большее значение, чем то, на каком ценовом уровне были куплены акции.
Аналитический отчет Powell (POWL): обновление за IV квартал 2025 года.
Компания Powell, производитель систем управления электроэнергией, в IV квартале 2025 года не оправдала ожиданий рынка по выручке, хотя объёмы продаж выросли на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили $251,2 млн. Прибыль по GAAP в размере $3,40 на акцию на 16,6% превысила консенсус-прогнозы аналитиков.
Основные показатели IV квартала 2025 г. Powell:
Выручка: $251,2 млн против прогнозов аналитиков в $256,5 млн (рост на 4% в годовом исчислении, меньше на 2,1%).
Прибыль на акцию (по GAAP): $3,40 против прогнозов аналитиков в $2,92 (превышение на 16,6%).
Скорректированная EBITDA: $44,92 млн против прогнозов аналитиков в $42,86 млн (рентабельность 17,9%, превышение прогноза на 4,8%).
Операционная маржа: 17%, по сравнению с 14,7% в аналогичном квартале прошлого года.
Портфель заказов: $1,6 млрд на конец квартала, рост на 23,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Рыночная капитализация: $5,35 млрд.
Краткий обзор компании
Компания развивалась за счёт слияний и поглощений, например, в 2009 году она приобрела PowerComm и её дочерние компании, значительно укрепив свои позиции в нефтегазовом секторе Канады.
Сегодня компания Powell обслуживает широкий спектр отраслей, включая транспортный, экологический, энергетический, промышленный и коммунальный секторы. Компания работает в двух основных бизнес-сегментах: электротехническая продукция и системы управления технологическими процессами.
Сегмент электротехнической продукции, на который приходится большая часть выручки компании, специализируется на проектировании и производстве специализированных систем распределения и управления электроэнергией. Эти системы предназначены для распределения, мониторинга и контроля потока электроэнергии, а также для защиты различного электрооборудования. Ассортимент продукции Powell включает в себя комплекты подстанций для диспетчерских пунктов, распределительные устройства, автоматические выключатели среднего напряжения, системы мониторинга и управления связью, а также шинопроводные системы. Эти изделия предназначены для работы при напряжении от 480 вольт до более 38000 вольт и используются в различных отраслях тяжелой промышленности.
Подразделение Process Control Systems компании Powell специализируется на разработке и внедрении технологических решений, адаптированных под конкретные потребности, для управления критически важными процессами и объектами в сфере транспорта, охраны окружающей среды и энергетики. Собственный программный комплекс DYNAC® этого подразделения служит интегрированным решением для управления этими важными операциями, обрабатывая все аспекты – от организации транспортного потока до контроля качества воды в системах очистки сточных вод и состояния электроснабжения в системах автоматизации подстанций.
Клиентами компании Powell являются преимущественно крупные промышленные потребители электроэнергии, включая нефтегазодобывающие компании, нефтеперерабатывающие заводы и коммунальные предприятия. Компания реализует свою продукцию напрямую конечным потребителям, а также через фирмы, занимающиеся проектированием, закупками и строительством (EPC).
Электрические системы
Как и многие производители оборудования и компонентов, компании, занимающиеся производством электротехнических систем, получают выгоду от таких долгосрочных тенденций, как развитие связи и промышленная автоматизация. Более конкретные сегменты высокого спроса включают в себя подключение к Интернету вещей (IoT) и цикл модернизации телекоммуникаций 5G, что может принести пользу компаниям, чьи кабели и трубопроводы соответствуют этим потребностям. Но, как и в более широком промышленном секторе, эти компании также зависят от экономических циклов. Например, процентные ставки могут существенно повлиять на проекты, которые стимулируют спрос на эти продукты.
В число конкурентов Powell входят Eaton Corporation (NYSE: ETN), Schneider Electric SE (OTC: SBGSY) и ABB Ltd (NYSE: ABB).
Рост выручки
Долгосрочные показатели компании являются индикатором её общего качества. Любой бизнес может показать хорошие результаты в одном-двух кварталах, но многие устойчивые компании растут годами. К счастью, продажи Powell за последние 5 лет увеличились с невероятным среднегодовым темпом роста в 17,8%. Этот рост превзошёл средний показатель для промышленных компаний и показывает, что её продукция востребована у клиентов, что является отличной отправной точкой для данного анализа.
Источник: Yahoo Finance
На Уолл-стрит наибольшее внимание уделяют долгосрочному росту, но в промышленном секторе пятилетний исторический обзор может упустить из виду циклы, отраслевые тенденции или компанию, которая извлекает выгоду из таких катализаторов, как заключение нового контракта или успешная линейка продуктов. За последние 2 года годовой рост выручки Powell на 20,6% превышает пятилетний тренд, что свидетельствует о высоком спросе и его недавнем ускорении.
Источник: Yahoo Finance
Инвесторы могут лучше понять динамику выручки компании, проанализировав её портфель заказов, или стоимость невыполненных или недоставленных заказов. В последнем квартале портфель заказов Powell достиг $1,6 млрд и за последние 2 года в среднем рос на 15,4% в годовом исчислении. Поскольку эта цифра ниже темпов роста выручки, видно, что компания выполняла заказы быстрее, чем добавляла новые заказы в портфель. Это говорит об эффективности работы Powell, но вызывает вопросы о состоянии её воронки продаж.
Источник: Yahoo Finance
В этом квартале выручка компании Powell выросла на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $251,2 млн, что не оправдало ожиданий Уолл-стрит.
Аналитики прогнозируют рост выручки на 7,8% в течение следующих 12 месяцев, что представляет собой замедление по сравнению с показателями последних двух лет. Несмотря на замедление, этот прогноз выше среднего для сектора и указывает на то, что рынок видит определённый успех для новых продуктов и услуг компании.
Валовая прибыль и ценовая политика
Для промышленной компании у Powell невысокая экономика на единицу продукции, что ограничивает возможности для реинвестирования и разработки новых продуктов. Как видно ниже, за последние 5 лет средняя валовая прибыль составила 24,2%. Иными словами, Powell приходилось платить своим поставщикам внушительные $75,82 за каждые $100 выручки.
Источник: Yahoo Finance
Валовая прибыль компании Powell в этом квартале составила 28,4%, что на 3,8% больше, чем годом ранее. Рентабельность за весь год также демонстрирует тенденцию к росту в течение последних 12 месяцев, увеличившись на 3,3%. Если эта тенденция сохранится, то это может свидетельствовать об улучшении экономики предприятия за счёт большей зависимости от роста продаж от фиксированной части себестоимости реализованной продукции (например, производственных расходов).
Операционная маржа
Операционная маржа – важный показатель прибыльности, поскольку она показывает долю выручки, остающуюся после учета всех основных расходов – от себестоимости реализованной продукции до рекламы и заработной платы. Она также полезна для сравнения прибыльности компаний с разным уровнем задолженности и налоговыми ставками, поскольку исключает проценты и налоги.
Компания Powell демонстрировала высокую эффективность на протяжении последних 5 лет. Она была одним из самых прибыльных предприятий в промышленном секторе, имея среднюю операционную маржу в 12,9%. Этот результат особенно впечатляет, учитывая низкую валовую маржу, которая в основном зависит от ассортимента продукции и требует значительных изменений для существенного повышения. Компании лучше контролируют свою операционную маржу, и высокая рентабельность при низкой валовой марже свидетельствует об эффективном управлении бизнесом.
Анализируя динамику прибыльности, можно отметить, что за последние 5 лет операционная маржа компании Powell выросла на 20,8%, поскольку рост продаж обеспечил ей огромный операционный рычаг.
Источник: Yahoo Finance
В IV квартале компания Powell показала операционную маржу прибыли в размере 17%, что на 2,3% больше, чем годом ранее. Поскольку валовая маржа выросла больше, чем операционная, можно предположить, что основной причиной недавнего повышения эффективности стало использование рычагов влияния на себестоимость продаж.
Прибыль на акцию
Аналитики отслеживают долгосрочное изменение прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и долгосрочный рост выручки. Однако по сравнению с выручкой показатель EPS отражает, является ли рост компании прибыльным.
За последние 5 лет прибыль на акцию компании Powell в среднем выросла на поразительные 67,7% за год, что превышает среднегодовой темп роста выручки в 17,8%. Это говорит о том, что компания стала более прибыльной в расчёте на одну акцию по мере своего расширения.
Источник: Yahoo Finance
Можно более подробно изучить финансовые показатели компании Powell, чтобы лучше понять факторы, влияющие на её результаты. Как уже упоминалось выше, за последние 5 лет операционная маржа Powell выросла на 20,8%. Это был наиболее значимый фактор (помимо влияния на выручку), обуславливающий рост прибыли; процентные расходы и налоги также могут влиять на прибыль на акцию, но они не дают для анализа столько информации о фундаментальных показателях компании.
Как и в случае с выручкой, инвесторы анализируют прибыль на акцию за более короткий период, чтобы увидеть, не упускают ли они из виду изменения в бизнесе.
Для компании Powell двухлетний среднегодовой рост прибыли на акцию (EPS) на 55,4% оказался ниже пятилетнего тренда. Тем не менее, эксперты считают, что рост был хорошим, и надеются, что в будущем он ускорится ещё больше.
В IV квартале компания Powell сообщила о прибыли на акцию в размере $3,40, что выше показателя в $2,86 за аналогичный квартал прошлого года. Этот результат значительно превзошел прогнозы аналитиков, и акционеры должны быть довольны результатами. В течение следующих 12 месяцев Уолл-стрит ожидает, что прибыль на акцию Powell за весь год в размере $15,39 вырастет на 3,8%.
Наличные решают всё
Свободный денежный поток не является часто упоминаемым показателем в финансовых отчётах и отчётах о прибылях компаний, но эксперты считают, что он показателен, поскольку учитывает все операционные и капитальные расходы, что затрудняет манипулирование им. Деньги – это главное.
Компания Powell продемонстрировала высокую рентабельность денежных средств, что позволило ей с комфортом пережить циклические спады, инвестируя при этом в разработку множества новых продуктов и возвращая капитал инвесторам. Маржа свободного денежного потока компании за последние 5 лет составляла в среднем 11,1%, что весьма впечатляет для промышленного предприятия.
Если посмотреть на ситуацию в целом, то можно увидеть, что маржа компании Powell за этот период увеличилась на 15,9%. Это обнадёживает, поскольку даёт компании больше возможностей для маневрирования.
Источник: Yahoo Finance
Оценка баланса
Один из лучших способов снизить риск банкротства – иметь больше денежных средств, чем долгов.
Источник: Yahoo Finance
Компания Powell – прибыльная и хорошо капитализированная компания, имеющая на балансе $500,8 млн денежных средств и $796 тыс долга. Чистая денежная позиция в размере $500 млн составляет 7,6% от рыночной капитализации и позволяет компании брать кредиты, возвращать капитал акционерам или инвестировать в проекты развития. Проблема задолженности здесь полностью отсутствует.
Ключевые выводы из результатов Powell за IV квартал
Приятно было видеть, что компания Powell превзошла ожидания аналитиков по прибыли на акцию в этом квартале. Инвесторы также были рады, что показатель EBITDA превзошёл прогнозы Уолл-стрит. С другой стороны, выручка оказалась ниже ожидаемой. В целом, этот отчёт содержал ряд ключевых позитивных моментов. Сразу после публикации результатов акции остались на уровне $453,50.
Почему сейчас самое время купить акций Powell?
При рассмотрении вопроса об инвестициях в компанию Powell инвесторам следует учитывать её оценку, качества бизнеса, а также события последнего квартала.
Компания Powell – поистине лучшая в своем роде промышленная компания. Во-первых, за последние 5 лет её выручка росла исключительно быстро. И хотя её валовая маржа ниже, чем у конкурентов в промышленном секторе, рост портфеля заказов был впечатляющим. Кроме того, растущая прибыльность Powell за счёт денежных средств даёт ей больше возможностей для маневрирования.
Коэффициент P/E компании Powell, рассчитанный на следующие 12 месяцев, составляет 31,8x. Рассматривая сегодня промышленный сектор, можно отметить, что качества Powell как одной из лучших компаний действительно выделяются, и рынку нравится её цена.
По прогнозам аналитиков Уолл-стрит, годовая целевая цена акций POWL составит $585 (по сравнению с текущей ценой около $559), а это означает, что они видят потенциал роста при покупке бумаг Powell Industries даже в краткосрочной перспективе.
Ближайшей краткосрочной целью выступает перехай двухнедельного максимума на $612,5 (+9,5%).