Мерц: ЕС готов говорить с Россией, но не будет вести «параллельные» переговоры
Ещё в конце мая прошлого года я выпускал видео, посвящённое корреляции между фондовым рынком США — прежде всего Nasdaq 100 — и биткоином. Однако начиная с ноября прошлого года эта корреляция начала разрушаться, причём не в пользу криптовалют.
Nasdaq 100 за это время фактически топтался на месте, тогда как рынок криптовалют во главе с биткоином перешёл к постепенному снижению. А начавшаяся в последние дни коррекция на фондовых рынках США лишь усилила турбулентность и ускорила падение криптовалют.
Текущий сценарий всё больше напоминает события конца 2021 года, когда биткоин начал снижаться примерно за два месяца до коррекции на фондовом рынке США. Картина внешне схожая, но причины разные. Объединяет эти периоды одно — сжатие ликвидности. Тогда оно происходило на фоне ужесточения монетарной политики. Сейчас же — на фоне избыточной уверенности инвесторов в «светлом будущем», которое, как считается, принесёт Трамп. Инвесторы забыли про ручники и массово надули пузыри во многих сегментах рынка. Теперь, судя по всему, пришло время им сдуваться. Мы видим это в драгоценных металлах и криптовалютах. На очереди — пузырь ИИ, о чём я подробно рассказывал в статье. Всё это дополнительно ухудшает положение биткоина, а следовательно, и других криптовалют.
Очень показательна типичная риторика сетевого маркетинга (авторство позаимствовано из X):
125k BTC → «лучшее время для покупки»
115k BTC → «этот пролив — подарок от Бога»
105k BTC → «финальный шейкаут»
95k BTC → «здесь сильный уровень поддержки»
85k BTC → «здоровая коррекция бычьего рынка»
70k BTC → «вот почему, ребята, риск-менеджмент так важен — надеюсь, вы фиксировали прибыль по дороге вверх»
Это наглядно демонстрирует, насколько важно держаться в стороне от стадного эффекта, хотя на практике это бывает крайне сложно. Как бы банально это ни звучало, обращать внимание на активы стоит тогда, когда рынок доходит до стадии экстремальной паники. Думаю, вы видели не один мем, где по цене $120 000 за биткоин выстраиваются очереди, а по $60 000 — не стоит никого.
Для понимания масштаба происходящего:
— крах криптовалют во время Covid-19 привёл к ликвидациям на $1,2 млрд;
— во время банкротства FTX — на $1,6 млрд;
— вчерашнее падение ликвидировало позиции примерно на $2 млрд.
Индекс «страха и жадности» в криптовалютах опустился до исторически экстремально низких значений. Если посмотреть на график, то в предыдущие разы — в 2020 и 2022 годах — такие уровни совпадали с началом разворотного движения биткоина.
При этом важно понимать: в этот раз восстановление может быть не таким быстрым и V-образным, как многие привыкли. Скорее всего, рынок войдёт в зону консолидации, а повышенная волатильность сохранится. С высокой долей вероятности коррекция на фондовых рынках США продлится ещё 2–3 месяца. Подробнее об этом я напишу в следующей статье. По этой причине криптовалюты всё ещё будут находиться под давлением.
Однако на текущий момент я считаю эти уровни неплохими для начала инвестиционных покупок — с постепенным формированием позиции, без плеч и попыток спекуляций. Оптимально формировать позицию постепенно, доводя её до 10–15% портфеля. При этом нижняя точка покупок должна быть для вас психологически наиболее скептической — такой подход позволяет избежать концентрации покупок на одних и тех же уровнях.
Те, кто регулярно читает мои статьи здесь и в Telegram, общается со мной лично, знают, что на протяжении долгого времени я относился к криптовалютам крайне скептически. Однако после утверждения спотовых ETF на биткоин, эфир, рипл и солану я пересмотрел свою позицию и рассматриваю их как неплохой инвестиционный инструмент, но по разумной цене.
Криптовалюты стали частью инфраструктуры крупных игроков: BlackRock, Трамп, инвестиционные и пенсионные фонды. Но, как мы знаем, сильные мира сего никогда не покупают активы, подпитанные массовым ажиотажем. Они покупают тихо, спокойно — тогда, когда это никому не нужно. И продают — когда об этом начинает говорить каждый парикмахер и продавец.
Именно поэтому, когда биткоин торговался в диапазоне $100–120 тыс., а в Дубае, где я живу, я не только слышал, но и видел надписи на Cybertruck’ах «Bitcoin $500K», я вспоминал известные слова Питера Линча:
«Когда даже моя мать начала говорить мне, какие акции покупать, я понял, что пора выходить с рынка.»
Вчера мой коллега спросил меня:
«Фондовый рынок падает, золото падает, крипта валится — чем хеджироваться?»
И, как ни странно, активами, которые росли вчера, оказались доллар и казначейские облигации США. При всей той критике, которую мы слышим в последние месяцы в адрес американской финансовой системы — огромный госдолг, дефицит бюджета более $2 трлн, постоянные конфликты между Трампом и Пауэллом — рынок в момент стресса делает одно и то же: продаёт криптовалюты, акции, теперь уже и драгоценные металлы и возвращается в старый добрый доллар и казначейские облигации США.
Поэтому диверсифицируйте портфели и не повторяйте массовых ошибок последних месяцев. Ручник в виде хеджирования и стоп-приказов должен быть включён всегда.