Alphabet подает сигнал о росте ИИ на фоне ускорения капитальных затрат
Текущая конъюнктура на мировом зерновом рынке остается напряженной из-за высокой конкуренции и ценового давления, однако для России ключевым фактором становится объем предложения. По данным министра сельского хозяйства Оксаны Лут, в 2025 году урожай зерновых в России составил 139,4 млн тонн. Это создает комфортный задел как для внутреннего рынка, так и для экспорта.
Прогноз вывоза зерновых в сезоне 2025–2026 годов на уровне 53–55 млн тонн фактически означает сохранение высоких экспортных позиций, несмотря на сложный внешний фон.
Для рынка это важный сигнал, так как при ограниченном росте мирового спроса именно объемы позволяют России удерживать долю и сглаживать ценовые колебания. По данным Росстата, сбор зерна стабильно превышает средние значения последних лет, а оценки экспорта, которые ранее озвучивал Дмитрий Патрушев, укладываются в пятилетний коридор. Это снижает риски резких ценовых провалов и поддерживает предсказуемость денежных потоков у производителей.
Среди публичных компаний главным бенефициаром такой конфигурации рынка остается РусАгро. Компания сочетает крупное растениеводство с переработкой и экспортной логистикой, что позволяет выигрывать даже при умеренных ценах за счет масштабов и эффективности. При сохранении экспорта зерна на уровне 53–55 млн тонн и стабильных объемах урожая я оцениваю справедливую стоимость акций РусАгро в районе 135 руб. на горизонте 12 месяцев. Поддержку оценке дают высокий урожайный цикл, экспортная ориентация и относительная устойчивость маржи в условиях сложной конъюнктуры.