Золото обновило исторический максимум и теперь стоит больше $5100
Настроения на российском фондовом рынке поддерживаются на плаву ожиданиями геополитической разрядки. Индекс МосБиржи повысился в пятницу на 0,33% до 2777,29 п., индекс РТС показал рост на 0,49% до 1152,34 п. По итогам недели индексы МосБиржи и РТС прибавили 1,59% и 4,15% соответственно. Тем не менее индекс RGBI, отражающий динамику в сегменте суверенного долга, продолжил снижаться, отступив за неделю на 0,3%.
Кривая доходности ОФЗ сместилась вверх за неделю на 12-49 б.п. на отрезке от двух до семи лет. Опережающими темпами повысилась доходность облигаций на ближнем отрезке кривой. Доходность десятилетних ОФЗ осталась на прежнем уровне. Спред доходности десятилетних и двухлетних облигаций составил в пятницу минус 25 б.п. по сравнению с 24 б.п. на предыдущей неделе, что обусловило выраженную инверсию кривой доходности ОФЗ. В целом это является сдерживающим для рынка акций фактором, который несколько ограничивает потенциал восстановления фондовых индексов.
На рынке золота исторические событие: котировки золота впервые за все время превысили отметку 5000 долларов США за унцию. Стремительный рост котировок золота спровоцирован напряженной геополитической повесткой, обусловленной действиями президента США, а также оттоком капитала инвесторов из суверенных облигаций и ослаблением американского доллара на этом фоне.
В понедельник утром индекс доллара США отступает примерно на 0,4% по сравнению с пятницей. За прошедшую неделю доллар подешевел к корзине основных валют почти на 2%, опустившись до минимумов с сентября 2025 года. Давление на американскую валюту оказывают непоследовательная политика Дональда Трампа, опасения инвесторов в отношении независимости Федеральной резервной системы США (ФРС), а также опасения перед потенциальными валютными интервенциями японских властей, которые могут быть направленны на укрепление японской иены.
В конечном счете распродажи в сегменте суверенного долга на глобальных рынках, ослабление доллара США и, как следствие, резкий взлет котировок золота отражают высокую степень опасений глобальных инвесторов, что может спровоцировать в краткосрочной перспективе повышение волатильности основных фондовых индексов в мире.
Российский фондовый рынок, в свою очередь, живет ожиданиями геополитической разрядки. Прошедшие на выходных трехсторонние переговоры с участием представителей России, Украины и США не принесли немедленных результатов. Стороны продолжат согласовывать позиции на этой неделе, и следующая встреча, по предварительной информации, намечена на 1 февраля текущего года. Надежды инвесторов на достижение мирного соглашения оказывают поддержку российскому фондовому рынку, который может развить восстановление в направлении 2800-2850 п. по индексу МосБиржи. Опережающую рынок динамику в начале недели могут показать акции представителей сектора металлов и добычи.