Отбор газа в Европе составил 90% от закачанных летом объемов
Импорт алмазов из России в Индию с января по ноябрь 2025 года сократился на 36% год к году (г/г), до $384 млн. Поставки алмазного сырья в страну за этот период уменьшились до $15,4 млрд.
В значительной степени эта динамика отражает последствия западных санкций, затруднивших прямой экспорт российских алмазов и вынуждающих использовать схемы с транзитом через третьи страны, прежде всего ОАЭ. Кроме того, сезонные колебания спроса в Индии и опасения представителей отрасли по поводу внешнеторговых ограничений, включая тарифные угрозы со стороны США, усилили неопределенность и сдержали закупки российского сырья.
Наконец, мировой рынок природных алмазов переживает период слабого спроса и падающих цен после многолетнего спада. Крупнейшие игроки, такие как De Beers, были вынуждены снижать цены на сырье на фоне растущей популярности искусственных камней, которые дешевле и быстрее завоевывают сегменты потребительского спроса, включая свадебный рынок. Индийские огранщики, производящие около 90% всех бриллиантов в мире, ограничивают закупки, когда заказы на конечную продукцию сокращаются из-за макроэкономической слабости в Китае и западных рынках на фоне роста цен и уровня браков.
На этом фоне финансовые результаты Алросы остаются сдержанными, хотя несколько стабилизировались во втором полугодии ушедшего года. Выручка компании с января по сентябрь сократилась до 157 млрд руб., чистая прибыль выросла до 36 млрд руб. за счет влияния разовых факторов и контроля затрат. В третьем квартале выручка увеличилась примерно до 41 млрд руб., что заметно лучше слабой базы прошлого года и отражает частичное восстановление продаж. Давление на маржу сохраняется из-за низких цен на алмазы и осторожного спроса со стороны огранщиков, но операционная динамика выглядит более устойчиво, чем в первой половине года.
При таких условиях перспектива отрасли и компании остается смешанной. Переход спроса к синтетическим алмазам и сложности с прямыми поставками российского сырья могут продолжать сдерживать рост выручки в ближайшие кварталы. Однако фундаментальные показатели добычи у Алросы остаются прочными, компания сохраняет прибыльность даже при не самой благоприятной конъюнктуре, что дает основание ожидать постепенного восстановления индекса цен на алмазы и выручки к концу текущего года. С учетом этого наш таргет по акции Алросы на горизонте 12 месяцев — 47–50 руб.