Что дальше будет с долларом? Прогноз определяют ВВП и политические риски

• Динамика доллара замедляется, поскольку политический риск снижает его привлекательность в периоды снижения склонности к риску.
• Убедительные данные по США поддерживают доллар, но после недавнего ралли позиции выглядят перегруженными.
• Направление движения DXY теперь зависит от сигналов данных и реакции на ключевые технические уровни.

После событий выходных индекс доллара (DXY) потерял импульс и опустился ниже уровня сопротивления 99,3. Несмотря на рост геополитических новостей, обычный спрос на доллар как на защитный актив не оправдался. Вместо этого трейдеры зафиксировали прибыль и перебалансировали позиции.

Одна из причин заключается в том, что большая часть нынешней геополитической напряженности теперь рассматривается как политический риск, инициированный США. Это снизило привлекательность доллара во время снижения склонности к риску. В то же время краткосрочные технические показатели указывают на то, что индекс DXY переходит в зону перекупленности, что подтверждает необходимость коррекции независимо от потока новостей.

Теоретически, такие вопросы, как тарифы, риск ответных мер со стороны ЕС и напряженность на Ближнем Востоке, должны были поддержать доллар в начале недели. На практике же потоки средств в активы-убежища переместились в другие сферы. Инвесторы отдавали предпочтение золоту и традиционным защитным активам, таким как иена и швейцарский франк, а не доллару. В результате DXY не смог пробить верхний уровень и снова застрял вблизи зоны сопротивления 99,3.

Если рыночная напряженность все чаще будет восприниматься как следствие торговых и политических решений США, привлекательность доллара как актива-убежища может еще больше ослабнуть, что усугубит потерю импульса DXY. Пауза, заметная на дневном графике, предполагает, что это изменение в восприятии может усилиться в ближайшей перспективе.

Поток данных поддерживает доллар

За последние 48 часов макроэкономическая ситуация в США стала более сбалансированной. Показатели инфляции и сигналы от ФРС указывают на отсутствие быстрого сдвига в сторону более мягкой политики, а данные по рынку труда также не демонстрируют явных признаков резкого замедления. В то же время комментарии представителей ФРС предполагают скорее условный подход, чем единую жесткую позицию.

В обычных условиях подобная ситуация поддержала бы индекс DXY. Однако значительная часть этих настроений уже отразилась в недавнем росте доллара, что ограничивает его способность к дальнейшему укреплению.

На данном этапе на цены в США влияет не столько то, предпримет ли ФРС следующие шаги, сколько то, когда, вероятно, произойдет первое снижение процентной ставки. Рынки в целом согласны с тем, что ФРС будет ждать более четких доказательств устойчивого замедления базовой инфляции, прежде чем смягчать денежно-кредитную политику. Поскольку значительная часть этих ожиданий уже была учтена в ценах во время недавнего роста доллара, восходящий импульс ослаб.

В результате, коррекция, наблюдавшаяся в начале недели, отражает не только геополитические новости. Она также указывает на сокращение позиций и фиксацию прибыли после кратковременного роста доллара, поскольку рынок переходит в выжидательную позицию, обусловленную поступлением новых данных.

Коррекция или новый тренд?

Публикация американских экономических данных, таких как ВВП и базовые показатели потребительских цен на этой неделе, а также новые комментарии представителей ФРС, вероятно, определят краткосрочное направление движения DXY. Если данные покажут, что экономическая активность остается стабильной, а инфляционное давление сохраняется, преимущество доллара в процентных ставках может вновь выйти на первый план и поддержать отскок индекса.

С другой стороны, более явные признаки замедления роста и ослабления ценового давления могут ускорить ожидания снижения процентных ставок, что уменьшит поддержку доходности доллара и продлит текущую коррекцию индекса DXY.

Это создает хрупкое равновесие. Дальнейшее движение доллара будет зависеть не столько от отдельных заголовков или отдельных статистических данных, сколько от того, как складывается вся совокупность информации.

В этих же условиях некоторые технические уровни приобретают большее значение в краткосрочной перспективе. Геополитические новости, смешанные с опасениями по поводу рисков, связанных с США, и предпочтение инвесторов защищать существующие позиции в долларах, а не увеличивать их, делают DXY более чувствительным к ключевым зонам поддержки и сопротивления.

Превратится ли недавняя коррекция в обычную паузу или перерастет в более масштабную коррекцию, будет зависеть от того, как индекс поведет себя вблизи этих уровней и какие сигналы подадут краткосрочные индикаторы импульса в дальнейшем.

Технический обзор

График DXY показывает, что индекс уже некоторое время торгуется в широком диапазоне. Ключевое сопротивление по-прежнему находится на уровне 100,21, который отмечает потолок недавних попыток роста. Если индекс не сможет удержаться выше этого уровня, любые подъемы, скорее всего, останутся в существующем диапазоне, а не будут сигнализировать о настоящем развороте тренда.

В краткосрочной перспективе сформировалась еще одна зона сопротивления около 99,30. Пока DXY остается ниже этого уровня, потенциал роста ограничен. Прорыв выше 99,30 увеличит шансы на дальнейшее движение к уровню 100,21.

С другой стороны, первый уровень поддержки находится около 99, где сосредоточено несколько краткосрочных экспоненциальных скользящих средних. Удержание выше этого уровня предполагает, что коррекция останется упорядоченной. Пробой ниже этого уровня поддержки будет указывать на усиление нисходящего давления и может привести к более резкому падению.

Следующая зона поддержки на дневном графике находится между 98,35 и 98,65, что соответствует уровню Фибоначчи 0,144. Если коррекция углубится, эта зона станет важным уровнем для наблюдения. Решительный прорыв ниже него откроет доступ к уровням 97,70 и, возможно, 96,70, которые отмечают нижнюю границу более широкого торгового диапазона.

Индикаторы импульса также указывают на краткосрочную усталость. Стохастический RSI остается неизменным вблизи верхней границы своего диапазона. Это говорит о том, что интерес к росту не исчез, но импульс ослаб, и индекс уязвим для коррекции. С технической точки зрения, наиболее благоприятным краткосрочным сценарием было бы удержание индекса выше 99 и еще одна попытка достичь зоны сопротивления 99,30. Более слабый сценарий предполагает снижение к зоне поддержки 98,65.

В целом, последние события скорее ослабили восходящий импульс, чем укрепили новый восходящий тренд DXY. Тем не менее, общая техническая структура остается неизменной. Пока индекс удерживается выше своих краткосрочных средних значений, текущее движение можно рассматривать как конструктивную паузу, а не как начало более глубокого спада.

Предупреждение: Данная статья написана исключительно в информационных целях. Она не призвана поощрять покупку каких-либо активов и не является предложением, рекомендацией или советом по инвестированию. Все активы оцениваются с разных точек зрения и сопряжены с высоким риском, поэтому любое инвестиционное решение и связанный с ним риск лежат на инвесторе. Кроме того, мы не предоставляем никаких консультационных услуг по инвестициям.

Автор: Günay Caymaz