Юань вырос до максимума с 2023 года на фоне ослабления доллара
Драгметаллы пробуют отскочить после коррекции. Причины для роста есть фундаментальные (альтернатива трежерис, геополитическая неопределённость) и спекулятивные (жадность и большое количество физиков, желающих быстрой прибыли).
Рассказываем разные способы инвестиций и спекуляций в золоте.
1. Покупка напрямую
Слитки и монеты через банк. Просто, но подходит только тем, кому важнее не доходность, а физическое обладание активом.
Минусы:
- невыгодные цены покупки/продажи. Например, 4 февраля 1 г золота в Сбере можно купить за 180 $. Тройская унция — 31,1 г, т.е. унция золота стоит 5601 $ (на рынке около 5000 $). Спред — 11%;
- необходимость аккуратного хранения: к продаже принимаются только активы в отличном состоянии.
Есть мнение, что «циферки в приложении — это воздух», и нужно брать только физическое золото. На практике банки зарабатывают на физиках именно через конский спред. Удобство и отсутствие минус-11% часто важнее.
- Рыночные контракты. Фьючерс GLDRUB (чаще всего — вечный) и спотовый контракт GLDRUB_TOM.
Разница:
- фьючерс не предполагает владения золотом;
- спот предполагает, так как золото хранится на счетах НКЦ.
Оба хорошо коррелируют с ценой золота.
Минусы:
- фьючерс — необходимость ГО, особенно чувствительно при плечах;
- спот — отсутствие маркетмейкера, повышенная волатильность и спред (подобное уже было на рынке серебра).
- ОМС. Аналог GLDRUB_TOM, но золото учитывается на счёте банка. Подходит тем, у кого нет брокерского счёта или небольшие объёмы (покупка от 0,1 г).
Минусы:
- спред к рынку, хоть и меньше, чем у физического золота;
- нет процентов и страховки.
2. Покупка опосредованно
- Акции золотодобытчиков. Самый популярный вариант у физиков. На длинном горизонте котировки хорошо коррелируют с золотом. Дополнительные драйверы — новые мощности, дивиденды, корпоративные события.
Минусы:
- зависимость от корпоративных рисков и эффективности бизнеса.
Примеры:
- ЮГК пропустил значительную часть роста золота;
- у Селигдара часть долга привязана к цене золота, из-за чего компания остаётся убыточной.
Лучший вариант для долгосрока — Полюс. В 2026 году при текущих ценах на золото ЮГК и Селигдарвыглядят интереснее, но с учётом всех рисков.
- Золотые облигации. Обеспечены реальным золотом (обычно 1 облигация = 1 г). Доход складывается из роста цены золота и купона.
Минусы:
- кредитный риск эмитента;
- низкая ликвидность;
- купоны ниже, чем у обычных облигаций.
- Биржевые фонды (БПИФы). Есть у большинства банков и брокеров (TGLD, GOLD ВТБ, AKGD). Инвестируют в золото, часть средств держат в кэше.
Плюсы:
- самый простой способ покупки.
Минусы:
- комиссии за управление, привязанные к СЧА;
- на длинной дистанции отстают от золота и акций добытчиков из-за комиссий и отсутствия дополнительных драйверов.
Итог
Все инструменты рабочие, но смысл разный:
- минимум риска и долгосрок — ОМС, физическое золото;
- простота — БПИФы, ОМС;
- максимум доходности — акции золотодобытчиков.
С инвестиционной точки зрения именно акции выглядят оптимально: золото — это товар, не приносящий прибыли и дивидендов, но хорошо защищающий от инфляции и ослабления рубля.
Важно помнить: золото уже на очень высоких уровнях, и недавняя коррекция может повториться.