Сколько дефолтов случилось за неделю на российском долговом рынке
Российская индустрия минеральных удобрений по итогам 2025 года выходит на новый исторический максимум. По данным Российской ассоциации производителей удобрений, выпуск вырастет на 3% и достигнет рекордных 65 млн тонн против 63 млн годом ранее. Экспорт увеличится на 7% в годовом выражении, до 45 млн тонн. Россия сохраняет второе место в мире по объему производства после Китая и остается крупнейшим поставщиком удобрений на мировой рынок.
Структура экспорта при этом становится устойчивее. Более 75% поставок приходится на дружественные страны. В 2025 году отгрузки в Индию выросли на 40% г/г, в Бразилию на 11% г/г, а в Африку на 31% г/г.
Ключевые бенефициары этого тренда среди российских публичных компаний - это ФосАгро и Акрон. Обе компании работают в сегментах с устойчивым мировым спросом и имеют сильные позиции на экспортных рынках. ФосАгро выигрывает за счет масштабов, вертикальной интеграции и фокуса на фосфорные удобрения, спрос на которые остается стабильным даже в условиях волатильных цен. Акрон, в свою очередь, делает ставку на азотные и сложные удобрения, а также на гибкую экспортную логистику.
Финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года подтверждают устойчивость бизнеса. За январь — сентябрь 2025 года оба публичных лидера отрасли показали очень сильную динамику на фоне устойчивого экспорта и подорожания продукции. У ФосАгро выручка выросла на 19,1% г/г, до 441,7 млрд руб., EBITDA прибавила 17,9% г/г, до 145,7 млрд руб., а чистая прибыль увеличилась на 47,6% г/г, до 95,7 млрд руб. У Акрона выручка за 9 месяцев выросла на 24% г/г, до 177,9 млрд руб., EBITDA прибавила 60% г/г, до 71,8 млрд руб., а чистая прибыль выросла на 82% г/г, до 36,7 млрд руб.
Ценовую поддержку сектору в течение года давала и мировая конъюнктура. По данным Всемирного банка, его индекс цен на удобрения с начала 2025 года вырос на 17,48%. Рост производства и экспорта в сочетании с ростом мировых цен на удобрения и устойчивыми финансовыми показателями формирует позитивный взгляд на сектор в целом.
На горизонте 12 месяцев акции ФосАгро при текущей цене 6391 рубль выглядят способными вырасти до 7200–7700 рублей. Акции Акрона при текущей цене в 17830 рублей имеют потенциал роста до 20000 рублей при сохранении текущей конъюнктуры мирового рынка удобрений и стабильного спроса со стороны ключевых импортёров.