Reuters рассказал, почему России не удается извлечь выгоду из роста цен на нефть
Правительство опубликовало обновлённый бюджетный прогноз до 2042 года, который впервые прямо фиксирует хронический дефицит федерального бюджета на всём горизонте планирования. Даже в базовом сценарии расходы устойчиво превышают доходы, а дефицит к 2042 году увеличивается с ожидаемых в 2025 году 2,6% ВВП или 5,7 трлн рублей, до 2,9% прогнозируемого ВВП или 21,6 трлн рублей. В консервативном варианте разрыв становится существенно глубже и достигает 8,4% ВВП, что эквивалентно почти 55 трлн рублей.
Одновременно доля доходов бюджета в ВВП снижается с 17,1% до 14,1%, тогда как расходы удерживаются вблизи 17% ВВП.
Ключевая структурная проблема заключается в слабых темпах роста доходной базы на фоне долгосрочных обязательств государства.
Согласно прогнозу, нефтегазовые доходы к 2042 году сокращаются почти вдвое, с 4% до 1,9% ВВП, а рост ненефтегазовых поступлений лишь компенсирует это падение. Даже при росте цены Urals до $69 за баррель к 2031 году (согласно прогнозу) и плавном ослаблении рубля до 133 рублей за доллар бюджет остаётся дефицитным, а пространство для манёвра постепенно сужается.
На этом фоне госдолг в базовом сценарии правительства увеличивается с текущих 38,5 трлн рублей, или 17,7% ВВП, до 238,5 трлн рублей, или 32,2% ВВП к 2042 году. Формально это не критический уровень, но принципиально меняется динамика. Процентные расходы растут быстрее экономики, и всё большая часть новых заимствований потребуется не для развития, а для обслуживания уже накопленного долга. Это и есть главный долгосрочный риск бюджетной траектории, а именно долговая спираль при внешне сбалансированных доходах и расходах.