Диасофт делает ставку на стабильные дивиденды

Акционеры “Диасофта” утвердили дивиденды за девять месяцев 2025 года в размере 18 рублей на акцию. Это небольшой, но регулярный сигнал, который подтверждает переход компании к более предсказуемой политике выплат.

В новой редакции положения “Диасофт” закрепил правило перечислять акционерам не менее 80% EBITDA не реже одного раза в полугодие. Для рынка это важная перемена, потому что компания раньше выплачивала дивиденды нерегулярно. Теперь появляется видимая связка между операционными результатами и денежным потоком акционеров.

По итогам первых шести месяцев 2025 года выручка достигла 3,9 млрд рублей. Возобновляемая выручка выросла на 15%, что показывает устойчивость подписочной модели. EBITDA составила 407 млн рублей при рентабельности около 10%. Для IT-компаний с высокой конкуренцией и растущими затратами на разработки этот уровень остается приемлемым, хотя компания пока не демонстрирует ускорения маржинальности. Потенциал роста связан с расширением продуктовой линейки и увеличением доли российских клиентов, но конкуренция на рынке корпоративного ПО усиливается.

Текущая цена акции около 1838 рублей уже отражает рост дивидендных ожиданий, но рынок может переоценивать стабильность будущих платежей. При выплате 80% от EBITDA годовой дивиденд может находиться в диапазоне 55–65 рублей при сохранении текущей динамики прибыли.

Это дает дивидендную доходность около 3%, что ниже доходности ОФЗ и корпоративных облигаций, но IT-сектор компенсирует это ростом капитала. Инвесторы будут смотреть на ускорение выручки и маржи. Если компания покажет EBITDA-маржу выше 12% и сохранит темпы роста подписок, у бумаги появится дополнительный драйвер роста.

На горизонте 12 месяцев базовый сценарий предполагает умеренный рост котировок. Рынок ждет, что “Диасофт” подтвердит способность регулярно выплачивать дивиденды и удерживать темпы роста возобновляемой выручки. В этом случае акция может двигаться в диапазон 2000–2150 рублей.

При более сильных финансовых результатах и марже выше ожиданий возможен выход к 2200 рублей. В осторожном сценарии при замедлении спроса или росте затрат бумага может остаться в районе 1750–1850 рублей. Но основной ориентир на год вперед 2050–2150 рублей, при условии стабильной отчетности и выполнения дивидендной политики.