ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Акции Алросы остаются около 41 рублей, но инфоповод дает рынку долгожданный позитив. Компания прямо заявляет о росте цен на природные алмазы в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Это важно после полутора лет высокой волатильности и падения спроса из-за санкций и перестройки цепочек. По словам Алросы, сейчас колебания умеренные, особенно в сегменте крупных камней от трех карат. Это главный маржинальный продукт отрасли, обеспечивающий большую часть прибыли.
Рынок действительно под давлением. США ввели 50% пошлины на алмазы и бриллианты из Индии. Индия - мировой центр огранки, поэтому ограничения нарушают привычные маршруты поставок и создают дефицит в крупных калибрах. На этом фоне у России, несмотря на санкционные барьеры, остается окно возможностей через альтернативные логистические каналы. Сектор выводит на первый план природные камни, тогда как синтетика теряет ценовую привлекательность при высокой инфляции расходов на энергию.
Для акций Алросы сигнал умеренно позитивный. Рост цен на продукцию, даже без существенного увеличения добычи, поддерживает выручку и EBITDA. Компания адаптировала экспортные схемы и постепенно восстанавливает загрузку продаж. Текущие 41 рубль выглядят отражением в том числе политических рисков, но ожидания роста цен могут стать основой для переоценки, если экспортные потоки стабилизируются.
В базовом сценарии рынок начнет учитывать восстановление маржи уже в первом полугодии 2026 года при росте цен на 5–7% по ключевым категориям. Оптимистичный сценарий предполагает ускорение до 10% при расширении спроса в Китае и на Ближнем Востоке. При сохранении текущих ограничений акции могут двигаться в диапазоне 42–45 рублей, но устойчивый сигнал о росте цен даст потенциал к возврату в область 48–50 рублей в горизонте года.