Формируется ловушка для быков — так ИИ оценил перспективы нефти
Дальнейшее накопление позитивного новостного фона, а также очевидное преобладание факторов в поддержку рубля (рост продаж валюты со стороны экспортеров, рост продаж валюты со стороны ЦБ РФ, жесткая ДКП, слабый спрос со стороны импортеров) скорее всего приведёт к стабилизации юаня в диапазоне 10,5-11 рублей в краткосрочной перспективе.
От движения к более крепким уровням рубль будет сдерживать: высокая геополитическая неопределённость; постепенное сужение поступлений экспортной выручки, после пиковых дисконтов; сезонный рост спроса на иностранную валюту в конце года (выездной туризм, рост сбережений и оптимизация их структуры, закрытие контрактов с иностранными поставщиками перед продолжительными выходными и т.д.).
В среднесрочной перспективе видим риски продолжения тренда на укрепление рубля. В начале 2026 года этому может способствовать сезонное увеличение внешнеторгового профицита и остаточного влияния процессов, наблюдаемых в конце 2025 года (возврат капитала, позитивный вектор геополитических процессов, сохранение жёсткой ДКП и т.д.), что может временно снизить стоимость юаня в диапазон 10-10,5 рубля.
Впрочем, считаем текущую крепость рубля временным явлением и ждём постепенного возврата котировок в следующем году в район 12-12,5 рублей, который представляется нам более оправданным при возврате экономики к сбалансированным темпам роста.
На этой неделе ориентируемся на стабилизацию курса в середине текущего торгового диапазона 10,5-11 рублей.