Экспорт Японии взлетел до 3-летнего максимума — всё скупает Китай
- Инфляция и рынок труда США замедляются, а шансы снижения ставки – растут.
- Американский доллар уязвим, а евро помогает деловая активность.
Американский доллар отметился худшей серией дневных снижений с 2020 из-за роста шансов снижения ставки ФРС и улучшения позиций основных конкурентов. Фунт растёт, так как избавился от страхов по поводу бюджета. Иена и австралийский доллар – в ожидании повышения ставок центробанками своих стран. Евро – из-за улучшения условий торговли, падения цен на энергоносители и надежд на мир в Восточной Европе. Дополнительно ослабляет позиции индекса USD спрос на хеджирование в ожидании Рождественского ралли фондовых индексов США.
Сокращение занятости в частном секторе на 32 тыс. в ноябре, по данным ADP, и падение ценовой компоненты PMI в сфере услуг до 7-месячного минимума усилили позиции спекулянтов, ставящих на снижение в декабре. Голуби в ФРС считают, что лучше перестраховаться и смягчить политику, чтобы не допустить неконтролируемого разгона безработицы. Ястребы сетуют, что снижение ставок ускорит и без того набирающую обороты инфляцию.
Аргументы первой группы чиновников FOMC выглядят более убедительными, поэтому срочный рынок выдаёт 89%-ю вероятность снижения 10 декабря на 25 пунктов, и примерно 50% шанс снижения на 100 пунктов через год. Так как от ЕЦБ не ожидается новых снижений в ближайший год, на рынке происходит переоценка на рынке в пользу роста EURUSD.
Тем более, у американского доллара и без дивергенции в денежно-кредитной политике немало уязвимых мест. Потенциальная отмена тарифов Верховным судом, двойной дефицит бюджета и торгового баланса, а также опережающий экономический рост за пределами США – все эти факторы в пользу дальнейшего снижения индекса USD.
Евро, напротив, черпает силы в поразительной устойчивости еврозоны. В ноябре композитный индекс деловой активности вырос до максимальной отметки за 2,5 года, прибавляя шестой месяц подряд. Его позитивная динамика даёт надежды на сокращение дивергенции в экономическом росте с США. Наряду с дивергенцией в монетарной политике ЕЦБ и ФРС, экономика лежит в основе восходящего тренда по EURUSD.
Команда аналитиков FxPro