Акции Азии растут на фоне ралли технологий; Nikkei на рекорде
Худой мир лучше доброй войны. Завершение самого продолжительного в истории шатдауна – не что иное, как перемирие. Перенос битвы за здравоохранение между демократами и республиканцами на конец года. Уже на финише января правительство может вновь закрыться. Впрочем, пока финансовые рынки празднуют, а потеря подушки безопасности долларом США оборачивается ростом котировок EURUSD.
Как и в любой войне что-то теряется безвозвратно. Белый дом заявил, что отчеты об октябрьской занятости и инфляции могут никогда не увидеть свет. Завершение шатдауна ассоциируется с выходом ФРС из тумана, однако центробанк будет вынужден принимать решения в декабре при недостатке информации. Когда отсутствует полная картина, риски ошибки возрастают.
Президент ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что ставку по федеральным фондам следует некоторое время подержать на текущем уровне. Ее снижение может замедлить или задержать процесс возвращения инфляции к цели. Ее «ястребиный» спич заставил срочный рынок снизить шансы ослабления денежно-кредитной политики ФРС в декабре до 55%. До этого вероятность колебалась в диапазоне 62-72%.
Впрочем, гринбэку деривативы не помогли. По мнению Orbis, стоимость доллара в конечном итоге опирается на доверие к политике и институтам США, и это доверие в настоящее время подорвано. За канувшим влету шатдауном может последовать новый. Дональд Трамп вернется к практике давления на ФРС, а отмена тарифов Верховным судом нанесет удар по экономике и позволит другим странам смеяться над Соединенными Штатами.
Если ранее доминирование доллара США на Forex было обусловлено высокими ставками и устойчивым экономическим ростом, то сейчас этот фундамент ослабевает. ING считает, что гринбэк продолжит падать, а EURUSD вырастет до 1,22 к четвертому кварталу 2026 на фоне снижения стоимости хеджирования валютных рисков вложения денежных средств в американские ценные бумаги нерезидентами. Его величина зависит от ставок ФРС, а они, по мнению компании, упадут еще на 75 б.п.
Если так, то EURUSD действительно должна вырасти. По словам члена Управляющего совета Изабель Шнабель, ставка по депозитам ЕЦБ находится в нужном месте. Сдвинуть ее оттуда могут лишь какие-либо потрясения в экономике еврозоны. Цикл монетарной экспансии Европейского центробанка завершен, поэтому судьба основной валютной пары в руках исключительно ФРС.
По мере возобновления поступления макростатистики инвесторы будут вести себя как собаки данных. Им нужно обнюхивать каждый кусочек попадающей на пол информации, потому что это может быть еда.
Торговый план по EURUSD в моем телеграмм канале "О Forex и не только"