Золото к M2 обещает $5000 в ближайшие месяцы, а может быть и больше

С начала недели золото дорожает на 3,3% к $4137 за тройскую унцию. Сильный результат. Драгметалл оттолкнулся от важной зоны поддержки $3800-3900. И растет даже не смотря на скорую отмену шатдауна.

Это немного странно. Многие участники торгов считали, что все должно быть наоборот. Возобновление работы американского правительства снизит риски. Спрос на защиту упадет. А вместе с ним и цены на золото.

Но вместо этого драгметалл неплохо отскочил. Создал хороший запас прочности. Теперь пробить поддержку $3800-3900 будет еще сложней. Крупные инвесторы это тоже видят. На прошлой неделе они купили акций ETF-фонда SPDR Gold Trust (GLD) на $363,9 млн. Это неплохой результат. Он конечно не дотягивает до рекордных покупок в последние месяцы. Но все равно показывает, что в сильное падение они пока не верят.

Устойчивость золота перед окончанием шатдауна и довольное оптимистичное поведение крупняка возвращает к мыслям о скором продолжении ралли. В этой логике будет интересно взглянуть еще на несколько графиков. Например, на соотношение цены золота к долларовой денежной массе M2.



Как видно из месячного графика, цены находятся на пути к максимумам 2011 года. До них еще 19-20% вверх. Это район $4900-5000 за тройскую унцию. При этом не похоже, что импульс угас. Наоборот, он как будто находится в заключительной фазе. И судя по экспоненциальной динамике, район $4900-5000 может быть достигнут уже в ближайшие месяцы.

А что дальше? Не дает покоя одна мысль. В 2011 году золото показало столь высокие уровни на фоне ультранизких процентных ставок в США и работы программы количественного смягчения (QE). Сейчас ставки в разы выше и ФРС только-только заканчивает количественное ужесточение (QT). А что будет с золотом, если американский регулятор ускорит снижение ставок и снова начнет QE?

Если отмотать график и посмотреть на соотношение цены золота к долларовой денежной массе M2 с 1970-х годов, то уровни 2011 года уже не кажутся запредельными. В январе 1980 года соотношение уходило на 189% выше максимума 2011 года. Сейчас, при том же M2, это означало бы всплеск цен до $12 800.



Относиться к таким расчетам, наверное нужно критически. Но к двум выводам стоит отнестись со всей серьезностью. Цены в $5000 за тройскую унцию крайне вероятны. Они могут наступить быстрей, чем предполагают прогнозы институционалов. В их консенсусе это конец 2026 года. И второй вывод, сводится к тому, что если уровень в $5000 будет пробит, вынос вверх может быть краткосрочным, но сколь угодно большим.

Больше нашей аналитики, вы можете найти в телеграм-канале MayGarden