ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
- США рискуют вернуть деньги от тарифов.
- Американский рынок труда охлаждается.
- EURUSD может вырасти до 1.21.
- Фунт вырос, но находится под давлением.
Американский доллар отступил против основных мировых валют после очередных доказательств слабости рынка труда и снижения шансов победы Дональда Трампа в Верховном суде до 20% по данным Polymarket. На кону большой куш. Казначейство оценивало поступления в бюджет от сборов в $750 млрд к середине 2026. Президент говорил о триллионах долларов инвестиций от других стран. Отмена тарифов действительно рискует стать разрушительной для экономики США.
Дональд Трамп утверждает, что его поражение в Верховном суде окунёт весь мир в депрессию и готовит план Б. Ведь тарифы введены с целью противодействия Китаю в деле ограничения экспорта редкоземельных элементов. 
На самом деле отмена тарифов ускорит как международную торговлю, так и мировой ВВП. Главными бенефициарами станут валюты стран-экспортёров, включая евро. Неудивительно, что эксперты Reuters прогнозируют укрепление EURUSD до 1.18 и 1.20 через один и три месяца и до 1.21 через полгода.
Экономика США охлаждается и без отмены тарифов. В отсутствии официальных данных от BLS, инвесторам приходится обращать внимание на альтернативные источники информации. Они сигнализируют о структурной слабости рынка труда. Она, вероятнее всего, заставит ФРС продолжать снижать ставки. По данным Challenger, американские компании в октябре планировали сокращения свыше 150 тысяч человек – максимум для этого месяца за 22 года. Это плохая новость для доллара.
В контратаку против гринбэка сумел перейти даже напуганный возобновлением цикла монетарной экспансии BoE, скорым повышением налогов и сокращением госрасходов фунт. Банк Англии сохранил ставку РЕПО на уровне 4% пятью голосами против четырёх. Однако из текста сопроводительного заявления было изъято слово «осторожность». К тому же MPC заявил, что недавние 3.8% по потребительской инфляции станут пиком. Эндрю Бэйли утверждает, что риски инфляции снизились и стали более сбалансированными.
Голубиная риторика предполагает высокие шансы снижения ставки РЕПО в декабре. Вкупе с опасениями по поводу представления проекта бюджета Лейбористами к концу ноября это будет оказывать давление на фунт.
Команда аналитиков FxPro