ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Сегодня рубль прервал продолжающееся с середины прошлой неделе укрепление. Доллар США, оттолкнувшись от годовых минимумов, сегодня вырос и идёт уже на отметку в 80 руб. Евро торгуется выше 93 руб., а биржевой курс юаня снова превысил 11,2 руб.
По всей видимости, оптимизм, связанный с решением Банка России снизить ключевую ставку только на 0,5 процентного пункта до 16,5% годовых, уже исчерпался. Завершается вместе с окончанием календарного месяца и налоговый период в России, который традиционно является фактором поддержки рубля. Видимо, в настоящее время рубль обеспокоен в большей степени бюджетной политикой и тем, насколько рост бюджетных расходов в этом и 2026 году будут способны оказать влияние на рост инфляции.
Цены на нефть выглядят очень неустойчивыми в преддверии встречи восьми стран ОПЕК+, которая должна состояться 2 ноября, и в ходе которой будет обсуждаться вопрос об увеличении добычи нефти этими странами в общей сложности на 137 тыс. баррелей в день. Валютный рынок, видимо, опасается дальнейшего снижения нефтяных цен, которое может оказать негативное влияние на доходы российского бюджета.
Главным событием сегодняшнего вечера станет объявление комитетом по открытым рынкам ФРС США решения по процентным ставкам. Консенсус аналитиков ожидает, что ФРС сегодня снизит коридор ставок на 0,25 процентного пункта до 3,75-4%. Индекс доллара DXY сегодня растёт на 0,17%, и, по всей видимости, рост доллара может быть связан с ожидаемым сохранением жёсткого сигнала ФРС, несмотря на вероятное снижение процентных ставок.
Соответственно, жёсткий сигнал может способствовать укреплению доллара и ослаблению рубля в ближайшие оставшиеся до ноябрьских праздников в России дни, а решение стран ОПЕК+ об увеличении добычи нефти может дополнительно оказать негативное влияние на цены на нефть и рубль. После праздников, скорее всего, для рубля будет значимым событием объявление Минфина РФ об объёмах продаж валюты в ноябре.
Мы ожидаем, что до конца недели доллар может колебаться в рамках 79-81 руб., евро – в коридоре 92-94 руб., юань – в диапазоне 11-11,5 руб.