Сбербанк и ВТБ пересмотрели прогнозы по ключевой ставке на 2026 год
На торгах Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи (СПБМТСБ) 29 сентября бензин марки АИ-92 вновь вернулся к росту. Стоимость поднялась на 0,02%, до 73,8 тыс. руб. за тонну. При этом АИ-95 подешевел на 0,16%, до 79,7 тыс. руб., а дизельное топливо снизилось в цене на 0,59%, до 70,4 тыс. руб. за тонну. В то же время авиакеросин прибавил 0,52%, а топочный мазут и сжиженные углеводородные газы заметно подешевели.
Рынок реагирует на новые меры правительства, которое планирует продлить полный запрет экспорта бензина до конца 2025 года и ограничить вывоз дизельного топлива для непроизводителей. Ситуация с внутренними ценами на топливо остаётся напряжённой уже несколько месяцев. В августе–сентябре биржевые котировки бензина подскакивали двузначными темпами, что вызвало локальные перебои на ряде региональных АЗС. На этом фоне власти ввели временный запрет на экспорт бензина и дизеля, чтобы насытить внутренний рынок. Первоначально мера действовала до конца сентября, но уже к концу месяца правительство подтвердило намерение продлить её почти на год. Одновременно ФАС активизировала проверки АЗС, требуя объяснить рост розничных цен. Причины нынешней турбулентности лежат как в рыночных, так и в административных факторах.
Рост биржевых котировок отражает высокий экспортный паритет и ограниченность поставок, усиленную сезонным спросом и повреждениями НПЗ. Ограничение экспорта должно стабилизировать внутренние цены, однако в долгосрочной перспективе оно способно ухудшить экономику НПЗ, снизив их стимулы к переработке. Для инфляции ситуация складывается негативно, так как удорожание топлива неминуемо повышает издержки в сельском хозяйстве, транспорте и логистике, трансформируясь в рост цен на продукты и товары первой необходимости.
В итоге Freedom Finance Global ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление сохранится, несмотря на принятые меры. Биржевые цены на бензин будут колебаться в коридоре 72–76 тыс. руб. за тонну по АИ-92 и 78–82 тыс. руб. за тонну по АИ-95. Если экспортный запрет останется в силе, рынок постепенно стабилизируется, но жёсткая административная поддержка не решает фундаментальных проблем отрасли.
В конце 2025-го и 2026 году возможна новая волна ценовой волатильности, особенно при росте мировых котировок нефти или ослаблении рубля, что будет дополнительным вызовом для инфляционного таргета ЦБ.