ФРС не снизит ставку в 2026 году и повысит ее в 2027-м — JPMorgan объяснил почему
Мировые цены на нефть начали торговую неделю с падения более чем на 1%, до $65,97 за баррель Brent и до $61,68 за бочку WTI. Поддержку котировкам ранее обеспечивали опасения эскалации конфликтов в Восточной Европе и на Ближнем Востоке, а также вероятность ужесточения санкций против поставок российской нефти. Но доминирующими факторами стали ожидания избытка предложения и слабость спроса в третьем и четвертом кварталах текущего года, а также в начале 2026-го, тогда как добыча ОПЕК+ продолжит расти. Страны картеля, в том числе Ирак, наращивают экспорт.
В августе поставки из этой страны достигли 3,38 млн б/с, а в сентябре могут превысить 3,4 млн. США также сохраняют высокий уровень активности, где число буровых установок за неделю выросло до 418 единиц. Одновременно в крупнейших экономиках мира фиксируется охлаждение темпов роста, что сокращает потребление энергоресурсов. В Китае и Европе спрос не оправдывает ожиданий, а в США увеличение запасов нефтепродуктов указывает на слабую переработку и снижение реального потребления.
Своё влияние оказывает и сезон профилактики на нефтеперерабатывающих заводах. В итоге сочетание избыточного предложения и замедления мировой экономики давит на цены, нивелируя краткосрочную поддержку со стороны геополитики. До конца 2025 года рынок скорее всего останется под давлением, если не будет форс-мажоров, шоковых геополитических или экономических потрясений. Наш базовый сценарий предполагает торговлю Brent в диапазоне $60–70 за баррель, а WTI — $55–65. При дальнейшем ослаблении мировой экономики котировки могут опуститься к нижней границе этих уровней.
Однако нельзя исключать и обратного сценария, так как перебои с поставками, новые санкции или рост спроса в Азии способны удержать цены ближе к верхним отметкам. Вероятность устойчивого движения Brent выше $75 за баррель до конца года, по нашим оценкам невелика, потому что для этого потребовались бы либо резкие ограничения добычи ОПЕК+, либо мощный внешний шок. В целом, как ожидает Freedom Finance Global, нефть в ближайшие месяцы останется в коридоре, где баланс спроса и предложения будет играть ключевую роль, а краткосрочные колебания определят новости с геополитического фронта.