Назван критически важный уровень поддержки биткоина
Индивидуальные облигации инвестиционного уровня имеют две основные цели для инвесторов. Во-первых, они обеспечивают более высокую степень защиты основного капитала, поскольку большинство облигаций имеют определённые сроки возврата вложенного капитала. Во-вторых, подавляющее большинство облигаций имеют фиксированную доходность на момент покупки. В этих случаях доходность инвестора известна, если держать облигацию до обычного отзыва или погашения. Этот предсказуемый результат может обеспечить спокойствие в отношении, как правило, более консервативной части портфеля. Однако движение цен на существующие облигации часто может вызывать беспокойство.
Преимущество владения персонализированным портфелем индивидуальных облигаций заключается в том, что независимо от изменений процентных ставок на рынке, которые приводят к колебаниям цен и стоимости облигаций, портфель будет работать так, как и предполагалось. Инвестированный капитал будет возвращаться в установленные сроки, а доходность будет обеспечиваться за счёт купонных денежных потоков и/или роста до номинала в случае дисконтированной цены покупки. Изменения цен на протяжении всего периода не влияют на этот результат, за исключением крайне маловероятного случая дефолта. СМИ и большинство отраслевых стратегов не описывают различия.
Между тем, как облигации владеются и для каких целей они хранятся. Они фокусируются на показателях совокупной доходности, учитывая динамику цен облигаций. Если инвестор владеет активно управляемым портфелем, не контролируя момент покупки и продажи облигаций, размер выплат или сегменты рынка облигаций, в которые он инвестирует, динамика цен очень важна для совокупной доходности, поскольку она зависит от оценки доходности основного долга.
Цены на облигации, вероятно, будут расти по мере снижения доходности и снижаться по мере роста доходности. Известный результат при удержании облигаций до заявленных колл-опционов или даты погашения во многом определяет этот фоновый шум. В то время как большинство инвесторов фокусируются на текущей рыночной стоимости, как отмечают СМИ и отраслевые эксперты, портфели облигаций индивидуального инвестиционного уровня будут демонстрировать ожидаемую доходность.
Новые выпуски занимают значительное место на рынке облигаций, поскольку эмитенты постоянно выходят на рынок, чтобы «пролонгировать» свои текущие облигации и создавать новые. Доступность новых выпусков для индивидуальных инвесторов различается: рынок казначейских облигаций наиболее доступен, а рынок корпоративных облигаций — наименее.
График кривой доходности казначейских облигаций США, источник: Bloomberg LP