Охлаждение аппетита к риску от геополитики будет компенсироваться фундаментальными

Опубликовано 14.08.2025, 09:52
Обновлено 14.08.2025, 09:53

Индекс RGBI в среду удержался на уровне 121 пункт. Вместе с тем, с приближением встречи на Аляски градус ожиданий результативности переговоров начинает снижаться, что может привести к локальной фиксации прибыли в ОФЗ в четверг и пятницу. На этом фоне активность инвесторов на аукционах Минфина вчера также снизилась – было продано госбумаг на 61 млрд руб. против ~150 млрд руб. в среднем за неделю с середины мая.

Вместе с тем, значительной просадки (под уровень 120 п.) мы не ожидаем – внутренние фундаментальные факторы будут поддерживать котировки госбумаг. Так, инфляция в РФ в июле составила 0,57%, годовая снизилась до 8,79% (ниже нашего прогноза), на 11 августа ушла ниже 8,6% (дефляция наблюдается 4 недели подряд). Рост ВВП за 2 кв. 2025 г. замедлился до 1,1% против 1,4% в 1 кв. 2025 г., что оказалось существенно ниже ожиданий ЦБ (1,8%), которые были озвучены в резюме к заседанию по ключевой ставке. В результате, стоит ожидать сохранение шага в 200 б.п. по снижению «ключа» в сентябре. Идея покупки длинных облигациях с фиксированной ставкой еще будет актуальной продолжительное время.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)