Золото может обвалиться на 99,9% в худшем сценарии
Российский рынок акций к окончанию основных торгов находился в плюсе, пытаясь развить восходящее движение, несмотря на дивидендные отсечки и новый пакет санкций ЕС. Индекс Мосбиржи к 18.50 мск вырос на 0,84%, до 2784,63 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,67%, до 1120,15 пункта.
Российский рынок по итогам всей недели прибавил около 5,4% и 4,8% по индексам Мосбиржи и РТС, хотя в понедельник опускался до самых низких значений с апреля и мая соответственно, после чего приступил к восходящей коррекции. Покупатели получили поддержку после того, как Трамп в своем заявлении упомянул возможность введения 100-процентных пошлин против РФ и покупателей её энергоресурсов в случае отсутствия сделки по Украине через 50 дней, в то время как ранее речь шла о 500-процентных тарифах. Введение обозначенных пошлин также значительно бы повлияло на российскую и мировую экономику, но в моменте настроения инвесторов улучшились, а акции пытались отыграть дивидендные гэпы в том числе в ожидании смягчения монетарной политики ЦБ РФ на заседании в следующую пятницу. Рынок при этом нейтрально отреагировал на принятый в пятницу 18-й пакет санкций ЕС.
Рубль к юаню на Мосбирже вечером терял около 0,9%, достигнув 10,94 руб. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ составили 78,31 руб и 91,08 руб соответственно (против 78,18 руб и 90,97 руб в предыдущий рабочий день), отразив сдержанное ослабление рубля к обеим валютам. Рубль на неделе в целом продолжал движение в узких диапазонах значений, а на следующей может ощущать давление со стороны ожиданий смена курса монетарной политики ЦБ РФ на «голубиный».
Эмитенты
В наибольшем плюсе к завершению сессии пребывали обыкновенные и привилегированные акции Мечела (MCX:MTLR) (+5,69% и +5,59%), бумаги Норникеля (MCX:GMKN) (+5,59%), котировки СПБ Биржи (+4,76%), акции Эн Групп (+4,73%), бумаги Распадской (MCX:RASP) (+3,93%). Котировки ЛСР (MCX:LSRG) прибавили 1,4%.
Акции Мечела и Распадской выросли после новостей о подготовке Минфином РФ проекта постановления о поддержке угольной отрасли. Заявления на получение адресных льгот могут подать порядка 40 угольных компаний. По предварительной оценке Минфина, налоговая отсрочка будет эквивалентная поддержке в 63 млрд руб.
Бумаги Норникеля поднялись вслед за ценами на палладий, которые в пятницу протестировали максимум с июля 2023 года 1336 долл/унц.
ЛСР же сегодня представила операционные результаты, которые показали сокращение объемов новых контрактов в стоимостном выражении во 2-м квартале 2025 года на 50% г/г, а за 1-е полугодие - на 19,8% г/г.
В наибольшем минусе к завершению сессии находились обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка (-5,81% и -5,71%), котировки Аэрофлота (MCX:AFLT) (-2,99%), бумаги Роснефти (MCX:ROSN) (-1,57%), акции Мосэнерго (MCX:MSNG) (-0,98%), котировки Полюса (MCX:PLZL) (-0,49%).
Бумаги Сбербанка, Аэрофлота и Роснефти упали после отсечек по дивидендам за 2024 год, но уже начали закрытие дивидендных гэпов. Кроме того, под новые санкции ЕС попал нефтеперерабатывающий завод Роснефти в Индии.
Внешний фон: умеренно негативный
Биржи США: умеренно негативный настрой. Торги в США проходили с понижением трех основных индексов в пределах 0,4% во главе с Dow Jones Industrial Average. Инвесторы сохраняли осторожность у очередных исторических и годовых максимумов и фиксировали прибыль, несмотря на сильные отчетности крупнейших эмитентов. Так, акции Netflix (NASDAQ:NFLX) падали на 4,7%. На следующей неделе среди прочих выйдут квартальные результаты Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Tesla (NASDAQ:TSLA), IBM (NYSE:IBM), AT&T (NYSE:T) и Intel (NASDAQ:INTC). Предварительные оценки в пятницу при этом показали снижение индекса инфляционных ожиданий Университета Мичиган на 1 год с 5% до 4,4%, а на 5 лет – с 4% до 3,6% при увеличении индекса потребительского доверия с 60,7 до 61,8 пункта. Инвесторы, однако, все еще сомневаются в возможности снижения процентной ставки ФРС в конце июля, а её глава Пауэлл продолжает подвергаться критике со стороны Трампа.
Биржи Европы: умеренно негативный настрой Торги в Европе к завершению сессии проходили с понижением индекса Euro Stoxx 50 на 0,3%, который отступил от сопротивления 5400 пунктов. На неделе индикатор в условиях отсутствия торговой сделки с США показал некоторую неуверенность и готов потерять в пределах 0,5%. ЕЦБ в следующий четверг при этом, как ожидается, может взять паузу в снижении процентных ставок для оценки поступающих экономических сигналов.
Нефтяной рынок: нейтральный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent к завершению основной сессии в РФ отступили от её максимумов и изменялись менее чем на 0,5%, несмотря на введение новых санкций против нефти из России со стороны ЕС и риски сокращения её поставок на мировой рынок. По итогам недели котировки могут потерять 1%, оставаясь в неуверенности у локальных пиков ввиду неопределенных перспектив спроса и поставок во 2-м полугодии текущего года, хотя в последнее время в отрасли говорят о возможном смещении факторов в пользу покупателей.
Рынок завтра
Общий настрой: На западных фондовых площадках в пятницу сдержанный оптимизм сменился консолидацией. Инвесторы находились в ожидании торговых новостей, а также заседаний ЕЦБ и ФРС во второй половине июля, при этом ключевые индексы Европы и США еще обладают потенциалами восходящего движения. Индексы Мосбиржи и РТС к концу дня смогли стабилизироваться в плюсе, несмотря на дивидендные отсечки по «тяжеловесам» Сбербанку (MCX:SBER) и Роснефти и новый пакет санкций ЕС, который, вероятно, еще больше усложнит ситуацию в энергетическом секторе, но вряд ли существенным образом поменяет общую картину. На следующей неделе инвесторы в РФ могут переключиться на ожидания еще одного снижения ключевой ставки на заседании центробанка 25 июля, которое, вероятно, составит один или два процентных пункта. От смягчения монетарной политики в моменте могут выиграть прежде всего акции застройщиков и компании с высоким уровнем долга, при этом традиционно важным будет сигнал регулятора на следующие заседания. Санкционные риски в условиях поступления дивидендов на счета и продолжения цикла снижения ключевой ставки могут отойти на второй план, но на данный момент геополитическая неопределенность все еще не позволяет российскому рынку вернуться к среднесрочному росту.
События дня:
· ключевая ставка для первоклассных заемщиков Китая (04.00 мск)
· операционные результаты Европлана за 2-й кв 2025 г
· финансовые результаты Северстали (MCX:CHMF) за 2-й кв 2025 г по МСФО
· квартальные результаты Verizon (NYSE:VZ)