Акции Nintendo взлетели на 10% благодаря всего одной игре
Рынок завершил неделю на позитивной ноте. Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,32%, повысившись до 2806,11 п., индекс РТС практически не изменился, снизившись за день на 0,01% до 1126,55 п. По итогам недели индексы показали рост на 2% и на 2,05% соответственно. Cегмент суверенного долга остается на траектории роста: индекс RGBI повысился за неделю на 0,95%, обновив максимумы с конца апреля 2024 года.
Доходности ОФЗ за неделю в целом снизились, на 13-81 б. п. на отрезке кривой от двух до десяти лет. Опережающими темпами снизилась доходность облигаций на ближнем отрезке кривой, в результате чего инверсия кривой доходности нивелировалась впервые за много месяцев. Сама кривая приобрела относительно нормальный уклон, когда доходность длинных выпусков превышает доходность более коротких. Cпред доходности десятилетних и двухлетних облигаций составил в пятницу 12 б. п., сместившись в область положительных значений. Текущий уровень доходности ОФЗ позволяет предположить, что инвесторы допускают возможность снижения ключевой ставки до 15-16% до конца текущего года.
О подобном сценарии заявил глава РСПП Александр Шохин. По его мнению, динамика показателей инфляции и охлаждение экономики позволяют снизить ключевую ставку до 18% к сентябрю текущего года и до 13-15% до конца года. Это могло бы позволить корпорациям сократить расходы на обслуживание долга, а также «не переплачивать бюджету» в части обслуживания госдолга.
Нефтяные котировки на прошлой неделе оставались под давлением, нефть марки Brent подешевела за неделю почти на 12%. В пятницу вечером стало известно, что ОПЕК+ может рассмотреть очередное увеличение квот на нефтедобычу на 411 тыс. б/с, начиная с августа. Новость не является неожиданной для участников нефтяного рынка, т. к. ранее сообщалось, что Саудовская Аравия заинтересована в сохранении текущих темпов наращивания нефтедобычи. Тем не менее цены на нефть реагируют снижением: в понедельник утром котировки Brent теряют более процента, опустившись ниже 67 долларов за баррель.
Котировки платины и палладия на прошлой неделе обновили многомесячные максимумы, повысившись соответственно на 5,22% и на 7,62%, а с начала месяца эти металлы подорожали на 29,56% и на 18,84%. Позитивная динамика котировок этих металлов – благоприятный сценарий для «Норникеля», на который, по разным оценкам, приходится около 10% и 40% в глобальном производстве платины и палладия.
В целом на российском рынке акций складываются благоприятные предпосылки для дальнейшего восстановления фондовых индексов. Текущие показатели инфляции и, как следствие, более устойчивые ожидания относительно перспектив снижения ключевой ставки поддерживают на плаву позитивные настроения на рынке облигаций, что со временем благоприятно отразится и на динамике фондовых индексов. Слабая динамика нефтяных котировок выступает сдерживающим фактором, тем не менее потенциальное ослабление рубля, в случае дальнейшего снижения процентных ставок, окажет поддержку доходам представителей нефтегазового сектора. При прочих равных баланс рисков складывается в пользу восстановления фондовых индикаторов в направлении 2900 п. по индексу МосБиржи.