Хакер вернул бирже GMX криптоактивы на $37,5 млн
Премия рынка на доходность казначейских облигаций США в мае осталась практически неизменной по сравнению с оценкой "справедливой стоимости". В прошлом месяце 10-летняя доходность продолжала торговаться в узком диапазоне, и при этом не наблюдалось значительных изменений в оценке ее справедливой стоимости, основанной на модели, поэтому данные за май соответствуют анализу предыдущего месяца.
Текущая средняя месячная оценка справедливой стоимости составляет 3,72%, что остается умеренно ниже фактической 10-летней доходности. В торговле вчера, 11 июня, базовая ставка составила 4,43%, что является средним уровнем по сравнению с недавней историей. Разница между рыночным уровнем и оценкой справедливой стоимости увеличилась до 70 базисных пунктов, что также является средним уровнем с начала года. Оценка справедливой стоимости вычисляется как среднее значение по трем моделям.
Рыночная премия продолжала удерживаться в диапазоне 50-100 базисных пунктов, что преобладает в 2025 году. Этот относительно устойчивый тренд отражает неопределенность по поводу влияния тарифов на инфляцию в ближайшие месяцы и возможных изменений в денежно-кредитной политике Федеральной резервной системой, основанных на торговых напряженностях.
Тем временем инвесторы требуют умеренную премию к теоретической справедливой стоимости базовой ставки — премию, которая значительно снизилась по сравнению с пиковыми значениями, достигнутыми несколько лет назад, когда инфляция резко росла.
Вчерашний отчет о потребительской инфляции за май был сдержанным. Годовое изменение для ИПЦ на основном уровне снизилось до 2,4%, что умеренно выше целевого уровня инфляции ФРС в 2%. Базовый ИПЦ, более надежный показатель тенденции, остался на прежнем уровне, что может свидетельствовать о том, что ценовое давление останется "жестким", в то время как тарифы только начинают влиять на цены.
«Это был очень хороший отчет», — сказал Марк Занди, главный экономист Moody’s (NYSE:MCO). «В основном, он говорит о том, что инфляция наконец вернулась к годовому целевому уровню ФРС». Он добавил: «Я думаю, это затишье перед инфляционным штормом. Этот [отчет] все еще отражает дезинфляцию, начавшуюся несколько лет назад и продолжившуюся до мая».
«Мы действительно не видим большого эффекта переноса, если он вообще есть, от тарифов», — заявил главный экономист RSM Джо Брусэлас. «Это действительно обеспечило значительно более мягкий показатель, чем я ожидал, или многие аналитики. Но не стоит расслабляться. Когда [компании] поднимают цены на 10%–15%, это в конечном итоге сказывается».