Золото близко к рекордному максимуму после данных по инфляции в США
Фьючерсы на нефть марки Brent (BRNQ2025, ICE Europe) вчера подскочили вверх на общем позитиве финансовых рынков по поводу неожиданного судебного решения о тарифах Трампа. Однако этого запала надолго не хватило. Котировки не смогли удержаться в зоне сопротивления и откатились ниже. Цена второй раз за неделю прощупала уровень чуть ниже $63 и оттолкнулась от него наверх. Заметно некоторое сползание котировок вниз. С учетом общей нисходящей тенденции, это негативно и может привести к очередному тесту уровня в $60 за баррель.
Давление на черное золото оказывают ожидания от предстоящей встречи ОПЕК+ — в субботу восемь стран картеля определятся с объемами добычи на июль. Есть риск очередного резкого возвращения в рынок части сокращенных баррелей. По логике вещей, этот прирост должен компенсироваться сокращением добычи со стороны тех участников картеля, которые ранее были замечены в нарушении соглашений. Ключевой нарушитель — Казахстан. И вчера страна официально заявила, что не намерена сокращать добычу несмотря на обязательства, взятые на себя в рамках ОПЕК+. Для рынка нефти это негатив.
Впрочем, позитивная для рынка информация тоже имеется — вышли неплохие данные по запасам нефти в США. Они указывают на восстановление спроса на топливо в стране. Также недавно поступали данные о восстановлении количества авиарейсов в Европе до уровней чуть выше допандемийных.
Черным лебедем поддержки нефтяных котировок могут также выступить пожары в Канаде. Хотя пока ситуация не оказывает сильного влияния на мировой баланс спроса и предложения.
Новостной фон
· ФРБ Далласа опубликовал новый обзор сектора энергетики, который дает представление о себестоимости добычи нефти в США. Для покрытия эксплуатационных расходов на существующих скважинах в среднем производителям нужна цена WTI не ниже $41. Однако по регионам цена варьируется от $26 до $45. Крупным производителям требуется цена в районе $31. Для прибыльного бурения новой скважины цена WTI должна быть не ниже $65. По регионам средние цены безубыточности варьируются от $61 до $70. Средняя цена безубыточности в Пермском бассейне — $65 за баррель. Но у крупных фирм пороговое значение — $61.
· По данным EIA, на прошлой неделе запасы нефти в США сократились на 2,8 млн баррелей — самое существенное сокращение за последние два месяца. Запасы бензина также сократились, что указывает на достаточно сильный спрос. Импорт нефти из Нигерии достиг самого высокого уровня почти за 6 лет — на 358 тыс. б/с. Экспорт нефти из США при этом тоже вырос — на 794 тыс. б/с.
· По мнению аналитиков JPMorgan, мировой спрос на нефть по сравнению с предыдущей неделей вырос. Причины — восстановление потребления в США и активизацией поездок в период длинных выходных по случаю Дня поминовения. Однако ежемесячный рост мирового спроса на нефть сейчас составляет порядка 400 тыс. б/с, что вдвое ниже ожиданий.
· Казахстан не может сократить добычу нефти, несмотря на сделку ОПЕК+.
· В Ливии опять неспокойно.
· Лесные пожары в Альберте, нефтеносном регионе Канады, разрастаются. В начале недели было зарегистрировано всего 4 неконтролируемых пожара, сейчас уже бушует порядка 26. Это угрожает добычи нефти объемом примерно 245 тыс. б/с. Следить за динамикой ситуации можно на сайте Alberta Wildfire.
· Нефтяные танкеры все чаще отключают системы слежения вблизи берегов Малайзии. Причина — это место перевалки иранской нефти с судна на судно для целей его последующей поставки в Китай.
· Открытый интерес по всей кривой фьючерсов Murban — флагманский сорт нефти ОАЭ — в этом месяце вырос до самого высокого уровня за всю историю наблюдений, то есть с марта 2021 год. Причина — рост поставок со стороны ОАЭ в связи с повышением квот ОПЕК+.
Фьючерсы на природный газ закрыли технический гэп, скорректировавшись к блоку поддержки на $3,426–3,478. Индикатор RSI находится в нейтральной зоне — имевшийся локальный перегрев снят. По логике вещей, котировки могут перейти к росту. Отменой сценария будет служить спуск ниже $3,478 — 200-периодная скользящая средняя 4-часового графика.
EIA вчера опубликовало еженедельный отчет по рынку природного газа:
· За неделю, закончившуюся 28 мая 2025 г., спотовая цена Henry Hub упала с $3,19 до $3,14/MMBtu.
· Спотовые цены на природный газ выросли в большинстве ценовых узлов страны.
· Потребление природного газа в секторе электроэнергетики на западном побережье за неделю выросло на 19%.
· Международные цены тоже выросли. Еженедельные средние фьючерсные цены на СПГ в Восточной Азии выросли на 38 центов до $12,45. Фьючерсы на природный газ с поставкой на Title Transfer Facility (TTF) в Нидерландах выросли на 33 цента до $12,15. На той же неделе прошлого года цены составляли $12,00 и $10,86 соответственно.
· Средний общий объем поставок природного газа вырос на 0,6% по сравнению с предыдущей отчетной неделей. Общее потребление природного газа в США снизилось на 0,8%. Более прохладная, чем обычно, погода наблюдалась на большей части восточного побережья США.
· Средний объем поставок природного газа на экспортные терминалы СПГ остался примерно на уровне прошлой недели.
· Рабочие запасы природного газа на 4% выше среднего пятилетнего показателя, но на 11% меньше, чем в прошлом году в это же время.