Эти акции выросли на 25% на фоне конфликта в Иране и готовы к новым рекордам
Сегодня на фоне небольшого роста российского фондового рынка наравне с рынок повышаются акции Газпрома (MCX:GAZP), подорожав на 0,11% до 131,25 руб. за акцию.
Вполне возможно, что небольшой рост акций газовой корпорации связан с ожиданиями сегодня итогов совета директоров Газпрома, на котором будет обсуждаться вопрос о распределении прибыли по итогам 2024 года. Рынок ожидает объявления о выплате дивидендов, особенно после выхода отчётности Газпрома по МСФО за 2024 год, согласно которой, чистая прибыль газового гиганта составила 1,22 трлн руб. против убытка 2023 года, причём она превзошла ожидания консенсуса аналитиков. Свободный денежный поток в 2024 году у Газпрома был положительным и составил 142 млрд руб. Кроме того, показатель отношения чистого долга Газпрома к EBITDA в 2024 году снизилось до 1,8, и эта цифра очень важна для акционеров, поскольку, согласно дивидендной политике, Газпром выплачивает дивиденды даже при наличии положительной чистой прибыли только в случае, если значение его показателя «Чистый долг/EBITDA» меньше 2,5.
Таким образом, теоретическая возможность для выплаты дивидендов у корпорации есть, так как её годовая чистая прибыль и свободные денежный поток по МСФО положительные, долговая нагрузка значительно меньше прописанного в дивидендной политике порога в 2,5, однако, вероятность, что выплата на самом деле состоится, по нашему мнению, очень невелика. Минфин РФ в прогнозе бюджетных доходов 2025 года не заложил доходы от дивидендов Газпрома, видимо, не ожидая, что акционеры (в первую очередь, государство как акционер) примут решение о выплате дивидендов по итогам прошедшего года.
По всей видимости, государство как акционер может решить, что чистая прибыль корпорации должна быть направлена на значимые для российской экономики проекты, например, на газификацию регионов. Однако инвесторы на фондовом рынке, видимо, продолжают надеяться на чудо, то есть на то, что государство всё-таки учтёт интересы миноритариев и, в конечном счёте, госбюджета, и примет решение о выплате дивидендов.
Наша целевая цена акции Газпрома через год составляет 180 руб.