Wolfe: Трамп готовится к выходу из войны раньше ожидаемого
В понедельник динамику лучше российского фондового рынка показывают акции ПАО «Софтлайн», подорожавшие на 2,8%, до 106,5 руб. за бумагу.
Сегодня компания опубликовала неаудированные финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2025 года. Оборот эмитента в годовом выражении вырос на 12%, до 24 млрд руб., скорректированная EBITDA – на 3%, до 1,8 млрд руб. Чистая прибыль составила 744,6 млн руб., увеличившись втрое по сравнению с показателем аналогичного квартала 2024 года. Скорее всего, на такой рост чистой прибыли повлияла консолидация в отчётности ранее приобретённых компаний.
Показатель отношения чистого долга к EBITDA в 1 квартале составил 2,2, что находится в рамках значений нормального показателя для сектора (2-2,5) и говорит о невысокой долговой нагрузке. Небольшое увеличение показателя по сравнению с 4 кварталом 2024 года связано в основном с влиянием сезонных факторов на отчётность эмитента. По итогам 2025 года компания ожидает роста оборота до 150 млрд руб., скорректированная EBITDA – до 9,5-10 млрд руб.
Руководство эмитента заявляет, что компания ищет инвесторов в акционерный капитал (equity), чтобы снизить долговую нагрузку, а также – что некий список таковых уже имеется. Пока неясно, идёт ли речь о прямых или портфельных инвесторах, но понятно, что для компании, кроме выполнения заявленных планов и осуществления сделок M&A, очень важным является вопрос о снижении долговой нагрузки.
Наша целевая цена акции Софтлайна в годовом горизонте составляет 130 руб. за бумагу.