Хакер вернул бирже GMX криптоактивы на $37,5 млн
2 мая 2025 года США и Китай объявили о временном торговом соглашении, которое снижает тарифы и приостанавливает некоторые нетарифные меры на 90 дней, начиная с 14 мая 2025 года. Это перемирие в торговой войне между крупнейшими экономиками мира вызвало всплеск оптимизма на финансовых рынках, но его временный характер требует от инвесторов осторожности. В этой статье мы подробно анализируем предпосылки соглашения, его условия, реакцию рынков, мнения аналитиков, перспективные активы для инвестиций, а также предлагаем стратегию действий для инвесторов в условиях текущей неопределенности.
Предпосылки торговой напряженности
Торговая война между США и Китаем, начавшаяся в 2018 году, достигла нового пика в начале 2025 года. В апреле 2025 года администрация президента Дональда Трампа ввела тарифы в размере 145% на китайские товары, что стало ответом на предполагаемые несправедливые торговые практики и дефицит торгового баланса США с Китаем. Китай, в свою очередь, ответил тарифами в 125% на американские товары и ввел нетарифные меры, включая ограничения на экспорт редкоземельных минералов, критически важных для высокотехнологичного производства. Эти шаги привели к значительным сбоям в глобальных цепочках поставок, затронув двустороннюю торговлю на сумму около 600 миллиардов долларов . Экономическое давление, рост цен и опасения глобального спада вынудили обе стороны искать компромисс, что привело к переговорам в Женеве.
Детали соглашения
Соглашение, достигнутое в Женеве при участии министра финансов США Скотта Бессента, торгового представителя США Джеймисона Грира и вице-премьера Китая Хэ Лифэна, включает следующие ключевые положения :
Снижение тарифов: США снижают дополнительные тарифы на китайские товары с 145% до 30%, а Китай — с 125% до 10% на 90 дней, начиная с 14 мая 2025 года.
Нетарифные меры: Китай обязуется приостановить или отменить контрмеры, введенные после 2 апреля 2025 года, включая экспортные ограничения на редкоземельные минералы и включение американских компаний в списки «ненадежных организаций».
Механизм переговоров: Стороны создали механизм для продолжения диалога, с участием Хэ Лифэна от Китая и Бессента и Грира от США. Переговоры могут проходить в Китае, США или третьей стране.
Эти меры направлены на восстановление торговых потоков и снижение экономического давления на компании, зависящие от двусторонней торговли. Однако временный характер соглашения подчеркивает необходимость дальнейших переговоров для достижения долгосрочного решения.
Реакция рынков
Объявление о соглашении вызвало немедленную и позитивную реакцию на финансовых рынках:
Фондовые индексы США: S&P 500 вырос на 3,3%, Nasdaq — более чем на 4% 12 мая 2025 года. ETF SPDR S&P 500 (SPY (NYSE:SPY)) поднялся с 564,34 доллара 9 мая до 587,59 доллара 14 мая, что составляет прирост на 4,12% .
Китайские рынки: Индекс Hang Seng прибавил более 3%, Shanghai Composite вырос на 0,82%, а Shenzhen Component — на 1,72% .
Валюты: Китайский юань укрепился до шестимесячного максимума на уровне 7,2001 против доллара США .
Безопасные активы: Цены на золото упали на 3% до 3 225,28 доллара за унцию, отражая снижение спроса на активы-убежища . Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,48%, что является месячным максимумом, указывая на продажу облигаций в пользу рискованных активов.
Волатильность: Индекс волатильности Cboe (VIX) опустился ниже 20, сигнализируя о снижении рыночной неопределенности.
Эти движения отражают оптимизм инвесторов относительно потенциального смягчения торговых барьеров, хотя некоторые аналитики предупреждают о сохраняющейся неопределенности .
Влияние на сектора и акции
Снижение тарифов и снятие экспортных ограничений, вероятно, окажут положительное влияние на сектора, зависящие от торговли между США и Китаем. Ниже приведены ключевые сектора и компании, которые могут выиграть от соглашения.
Американские компании
Технологии: Компании, такие как Apple (NASDAQ:AAPL), чьи цепочки поставок зависят от Китая, получили выгоду от снижения затрат. Акции Apple выросли с 198,53 доллара 9 мая до 212,33 доллара 14 мая, что составляет прирост на 6,95% .
Промышленность: Boeing (NYSE:BA) и Caterpillar (NYSE:CAT), экспортирующие в Китай, также продемонстрировали рост. Акции Boeing выросли на 5,07%, с 194,85 доллара до 204,72 доллара, что, по оценкам UBS, может принести компании ежегодную экономию в 500 миллионов долларов .
Потребительские товары: Amazon (NASDAQ:AMZN) может снизить затраты на товары, импортируемые из Китая, что потенциально повысит маржу .
Китайские компании
Электронная коммерция: Alibaba (NYSE:BABA) и JD.com (NASDAQ:JD) выиграют от улучшения экономических перспектив в Китае. Акции Alibaba выросли на 6,96%, с 125,33 доллара до 134,05 доллара. JD.com, ориентированная на прибыльность, также является привлекательной инвестицией .
Технологии: Tencent (HK:0700) (TCEHY) и Baidu (NASDAQ:BIDU), лидеры в своих сегментах, вероятно, получат выгоду от роста потребительского спроса и инвестиций в ИИ.
Сырьевые товары
Снятие Китаем ограничений на экспорт редкоземельных минералов может стабилизировать цены, что выгодно для технологических и оборонных компаний США. Кроме того, возобновление торговли сельскохозяйственной продукцией, особенно соей, может привести к росту цен из-за увеличения спроса со стороны Китая, крупнейшего импортера американской сои.
Мнения аналитиков
Аналитики выражают смешанные настроения относительно соглашения:
- Тай Хуи, JPMorgan Asset Management: «Снижение тарифов оказалось больше, чем ожидалось, но 90 дней может быть недостаточно для достижения подробного соглашения» Он подчеркивает, что давление на переговорный процесс сохраняется.
- Эд Ярдени, Yardeni Research: Снизил вероятность рецессии в США с 35% до 25% и прогнозирует рост S&P 500 до 6500 к концу 2025 года, что предполагает прирост на 10% от текущего уровня около 5840
- Джеймс Найтли, ING: Отмечает, что Китай сохраняет конкурентное преимущество в производстве, что может поддержать его экономику
- Китайская перспектива: В Китае соглашение воспринимается как победа, подчеркивая эффективность жесткой позиции Си Цзиньпина. Ху Сицзинь, бывший редактор Global Times, назвал это «победой» .
Однако некоторые инвесторы выражают озабоченность. Например, пост на X от @DisruptionBank указывает на падение китайских акций в Гонконге 13 мая из-за опасений, что Пекин сократит экономические стимулы .
Инвестиционная стратегия
Для инвесторов, желающих воспользоваться возможностями, предоставленными 90-дневным перемирием, предлагается следующая стратегия:
- Анализ портфеля:
Оцените текущие активы на предмет их чувствительности к торговым отношениям США и Китая. Определите, какие позиции могут выиграть от снижения тарифов, и рассмотрите возможность увеличения доли в этих активах. - Инвестиции в перспективные сектора:
- Технологии и промышленность США: Рассмотрите покупку акций AAPL, BA, TSLA, CAT или ETF, таких как Technology Select Sector SPDR Fund (XLK).
- Китайские акции: Инвестируйте в BABA, JD, Tencent (TCEHY), Baidu (BIDU) или iShares MSCI China ETF (MCHI) для доступа к китайскому рынку.
- Сырьевые товары: Изучите возможности в сельскохозяйственных товарах через фьючерсы или ETF, такие как Teucrium Soybean Fund (SOYB).
- Мониторинг переговоров:
Регулярно следите за новостями о торговых переговорах через финансовые издания, такие как Reuters или CNBC, и отслеживайте посты на X для оперативной информации . - Диверсификация:
Не концентрируйте все средства в одном секторе или рынке. Сочетайте американские и китайские активы с другими классами, такими как облигации или золото, чтобы снизить риски в случае возобновления торговой войны. - Хеджирование рисков:
Рассмотрите использование опционов или установку стоп-лосс ордеров для защиты от потенциального падения рынка, если переговоры не приведут к долгосрочному соглашению. - Гибкость:
Будьте готовы к быстрой корректировке портфеля по истечении 90 дней. Если переговоры завершатся успешно, продолжайте удерживать позиции в рискованных активах. В противном случае сократите экспозицию и переместите капитал в безопасные активы.
Долгосрочные перспективы
Если в течение 90 дней будет достигнуто постоянное соглашение, это может привести к стабилизации торговых отношений, стимулируя глобальный экономический рост. В таком сценарии акции технологических, промышленных и потребительских компаний, вероятно, продолжат расти, а сырьевые товары, такие как соя, получат дополнительный импульс. Однако, если переговоры провалятся, возобновление высоких тарифов может вызвать спад на рынках, особенно в секторах, зависящих от торговли. Инвесторы должны быть готовы к обоим сценариям, сохраняя гибкость и отслеживая ключевые индикаторы, такие как заявления официальных лиц и экономические данные.