Российский рынок после решения ЦБ РФ вернулся к росту, но восходящий тренд еще не

Российский рынок акций в пятницу к окончанию основных торгов вышел в уверенный плюс, несмотря на решение ЦБ РФ повысить ключевую ставку с 18% до 19% и сохранение «ястребиного» сигнала с возможностью дальнейшего ужесточения политики. Индекс Мосбиржи к 18:40 мск вырос на 2,56%, до 2681,82 пункта. Индекс РТС увеличился на 2,75%, до 929,06 пункта. Индикаторы после заседания регулятора были волатильными и несколько раз меняли направление движения, после чего перешли к росту, который мог быть обеспечен техническими факторами или позитивной реакцией на то, что ключевая ставка все еще остается ниже 20%. По итогам недели индексы Мосбиржи и РТС смогли выйти в плюс и прибавили около 2% и 0,8% соответственно, на этот раз воздержались от обновления годовых минимумов 2512 пунктов и 877 пунктов. Рынок отскакивал к сопротивлениям 2720 пунктов и 950 пунктов (средние полосы Боллинджера дневных графиков), у которых покупки приостановились в том числе после публикации данных о сохранении потребительской инфляции РФ в августе на уровне 9,1% г/г, которые предвещали ужесточение политики ЦБ РФ. Лучше рынка по ходу недели чувствовали себя акции золотодобытчиков – Полюса (MCX:PLZL), Селигдара и Solidcore на фоне достижения ценами на золото очередного исторического пика. Повышенный спрос наблюдался на привилегированные акции Сургутнефтегаза (MCX:SNGS) в условиях чуть более низкого курса рубля против доллара. Покупки в ожидании выплаты промежуточных дивидендов проходили и по ряду других нефтедобытчиков после отскока цен на нефть от локальных минимумов. Рубль на Мосбирже к завершению дня ослабевал менее чем на 0,5% к юаню, располагаясь на 12,75 руб и продвигаясь к следующему сопротивлению 12,85 руб. Официальные курсы доллара и евро ЦБ РФ при этом составили 90,93 руб и 100,79 руб соответственно (против 91,10 руб и 100,39 руб днем ранее), отразив незначительное укрепление рубля против доллара и ослабление к евро. Эмитенты В наибольшем плюсе к завершению сессии пребывали привилегированные и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+5,70% и +5,20%), бумаги Магнита (MCX:MGNT) (+5,03%), котировки НЛМК (MCX:NLMK) (+3,80%), расписки Озона (MCX:OZONDR) (+3,78%). Акции Solidcore подорожали на 0,97%. Привилегированные акции Сургутнефтегаза продолжают чувствовать себя лучше рынка, отыгрывая склонность рубля к ослаблению и в пятницу тестировали важное среднесрочное сопротивление 51,80 руб. К ралли также присоединились обыкновенные бумаги компании. Поддержку акциям Solidcore оказывал новый исторический максимум золота 2611 долл/унц, при этом бумаги компании будут торговаться на Мосбирже до 23 сентября включительно. Solidcore в пятницу также представил финансовые результаты за 1-е полугодие 2024 года, сообщив о получении выручки в размере 704 млн долл, что на 79% выше уровня годовой давности. Многие другие бумаги во второй половине дня пятницы подскочили без очевидных фундаментальных причин, следуя за общерыночной волатильностью. В наибольшем минусе к завершению сессии находились котировки ПИК (MCX:PIKK) (-1,55%), акции Сегежи (-0,57%), бумаги ОГК-2 (MCX:OGKB) (-0,20%), котировки ТМК (MCX:TRMK) (-0,2%). Внешний фон: умеренно позитивный Биржи США: позитивный настрой. Торги на фондовых биржах США к завершению основной сессии в РФ проходили с повышением трех основных индексов на 0,6-0,8%. По итогам недели рынок прибавляет порядка 2,5-6% во главе с высокотехнологичным сектором и акциями Nvidia (NASDAQ:NVDA), которые вновь получают поддержку от высоких ожиданий в отношении спроса на продукцию искусственного интеллекта. Индикаторы продолжают движение к историческим пикам в надежде на первое в этом цикле снижение процентной ставки ФРС на заседании следующей недели, при этом некоторые участники уже не исключают её сокращения сразу на 50 базисных пунктов. Столь сильное смягчение, впрочем, может произвести неоднозначное влияние на рынки и напугать их сомнениями регулятора в стабильности американской экономики. Биржи Европы: умеренно позитивный настрой. Торги в Европе к завершению сессии проходили с повышением индекса Euro Stoxx 50 на 0,6%, который тем не менее испытывал сложности с преодолением сопротивления 4850 пунктов. Статистика пятницы показала снижение промышленного производства еврозоны в июле на 2,2% г/г и 0,3% м/м, что, однако, оказалось лучше прогнозов. За неделю Euro Stoxx 50 смог прибавить 2,2%, а ЕЦБ ожидаемо снизил процентные ставки еще на 25 базисных пунктов. Восстановление среднесрочного роста в регионе, однако, остается под вопросом из-за сохранения общей неопределенности в экономике. Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к завершению основной сессии в РФ отступили от максимумов дня и прибавляли около 0,5%, ощутив неуверенность у сопротивлений 72,90 долл и 70,20 долл соответственно. Котировки по итогам последних пяти сессий готовы прибавить порядка 2-2,5% и отступили от достигнутых по ходу недели минимумов с 2021 года и 2023 года 68,71 долл и 65,29 долл соответственно, но в целом остаются в среднесрочном нисходящем тренде, опасаясь более ограниченного спроса на нефть как в текущем, так и в следующем году, о рисках чего предупредили в ОПЕК и МЭА. Рынок завтра Общий настрой: На западных фондовых площадках в пятницу продолжались покупки. Уже на следующей неделе ФРС, вероятно, снизит процентные ставки, чем при прочих равных может поддерживать рисковые активы и золото. Рост в западных акциях, скорее всего, продолжится при условии отсутствия страхов замедления крупнейших экономик. Индексы Мосбиржи и РТС, несмотря на явно «ястребиные» итоги заседания ЦБ РФ, смогли развернуться наверх, но все же завершили неделю ниже краткосрочных сопротивлений 2720 пунктов и 935 пунктов. С фундаментальной точки зрения регулятор не дал российским акциям обнадеживающих сигналов, не исключая роста ключевой ставки до 20% в этом году, что предвещает сохранение ограниченной привлекательности рисковых активов по сравнению с облигациями и депозитами. Предстоящая неделя покажет, был ли сегодняшний отскок техническим или же рынки теперь будут отыгрывать идею смягчения тона ЦБ РФ ближе к концу года (для чего, однако, пока нет фундаментальных оснований). Первым признаком возможного разворота стала бы стабилизация российских индексов выше указанных сопротивлений. События дня: • выходной день на биржах Китая и Японии • торговый баланс еврозоны в июле (12.00 мск) • акционеры Ростелекома (MCX:RTKM) обсудят дивиденды за 2023 год • акции ТГК-14 последний день торгуются с дивидендами за 1-е полугодие 2024 г