Reuters рассказал, почему России не удается извлечь выгоду из роста цен на нефть
Прошлая неделя оказалась достаточно волатильной на российском фондовом рынке. Тем не менее индексы смогли восстановиться от недельных минимумов. В конечном счете индекс МосБиржи снизился за неделю на 2,14%, завершив торги в пятницу на уровне 2623,37 п. Индекс РТС, наоборот, укрепился на 0,49% до 920,06 п. на фоне ослабления рубля.
Наиболее сильное снижение рубль показал в паре с китайским юанем, валютный курс снизился на 4,76% за неделю. Кроме прочего, ослаблению рубля могли способствовать новости о планах Минфина направить с 7 сентября по 5 октября на покупку иностранной валюты/золота в рамках бюджетного правила средства объемом 276,16 млрд руб., что почти в семь раз превышает общий объем покупок в период с 7 августа по 6 сентября.
Банк России, в свою очередь, продолжает наращивать золотовалютные резервы. В частности, запасы золота в августе увеличились до рекордных $188,8 млрд. Регулятор уточнил, что запасы в золоте превысили 30% в общей структуре золотовалютных резервов впервые за четверть века. Общий объем золотовалютных резервов на конец августа составил $613,72 млрд.
Ослаблению рубля могло способствовать в том числе снижение нефтяных котировок. За неделю нефть Brent подешевела более чем на 7% до минимумов с марта 2023 г года. Ни недельные данные о более сильном, чем ожидалось, снижении коммерческих запасов нефти в США, ни решение ОПЕК+ отложить на две месяца запланированное на октябрь увеличение нефтедобычи не смогли удержать от снижение цены на нефть. На рынок оказывают давят опасения перед возможным ослабление экономической активности в мире.
В сегменте ОФЗ к концу недели наблюдалось оживление, несмотря на слабую динамику на валютном рынке. Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз за неделю на 0-70 б. п. на отрезке от двух до десяти лет, в то время как индекс RGBI повысился за неделю 1,54%, оттолкнувшись от многомесячных минимумов. Такая динамика отражает резкую смену ожиданий инвесторов в отношении траектории ключевой ставки на заседании Банка России 13 сентября. Консенсус-прогноз теперь складывается в пользу того, что регулятор сохранит ставку на прежнем уровне (18%), и только треть участников рынка ожидают ее повышения до 19-20%.
В принципе основания повременить с повышением ключевой ставки у Банка России появились на прошлой неделе, индекс потребительских цен (ИПЦ) впервые за много месяцев показал небольшое (на 0,2%) снижение. В этом контексте ключевое значение будут иметь данные от Росстата по инфляции за август, которые выйдут в среду, и на которые Банк России может в том числе ориентироваться, принимая решение по ставке. Любые признаки замедления инфляции будут позитивно встречены инвесторами и окажут поддержку фондовым индексам.
Наиболее сильное снижение рубль показал в паре с китайским юанем, валютный курс снизился на 4,76% за неделю. Кроме прочего, ослаблению рубля могли способствовать новости о планах Минфина направить с 7 сентября по 5 октября на покупку иностранной валюты/золота в рамках бюджетного правила средства объемом 276,16 млрд руб., что почти в семь раз превышает общий объем покупок в период с 7 августа по 6 сентября.
Банк России, в свою очередь, продолжает наращивать золотовалютные резервы. В частности, запасы золота в августе увеличились до рекордных $188,8 млрд. Регулятор уточнил, что запасы в золоте превысили 30% в общей структуре золотовалютных резервов впервые за четверть века. Общий объем золотовалютных резервов на конец августа составил $613,72 млрд.
Ослаблению рубля могло способствовать в том числе снижение нефтяных котировок. За неделю нефть Brent подешевела более чем на 7% до минимумов с марта 2023 г года. Ни недельные данные о более сильном, чем ожидалось, снижении коммерческих запасов нефти в США, ни решение ОПЕК+ отложить на две месяца запланированное на октябрь увеличение нефтедобычи не смогли удержать от снижение цены на нефть. На рынок оказывают давят опасения перед возможным ослабление экономической активности в мире.
В сегменте ОФЗ к концу недели наблюдалось оживление, несмотря на слабую динамику на валютном рынке. Кривая доходности ОФЗ сместилась вниз за неделю на 0-70 б. п. на отрезке от двух до десяти лет, в то время как индекс RGBI повысился за неделю 1,54%, оттолкнувшись от многомесячных минимумов. Такая динамика отражает резкую смену ожиданий инвесторов в отношении траектории ключевой ставки на заседании Банка России 13 сентября. Консенсус-прогноз теперь складывается в пользу того, что регулятор сохранит ставку на прежнем уровне (18%), и только треть участников рынка ожидают ее повышения до 19-20%.
В принципе основания повременить с повышением ключевой ставки у Банка России появились на прошлой неделе, индекс потребительских цен (ИПЦ) впервые за много месяцев показал небольшое (на 0,2%) снижение. В этом контексте ключевое значение будут иметь данные от Росстата по инфляции за август, которые выйдут в среду, и на которые Банк России может в том числе ориентироваться, принимая решение по ставке. Любые признаки замедления инфляции будут позитивно встречены инвесторами и окажут поддержку фондовым индексам.