05 августа финансовые рынки столкнулись с массовой распродажей активов, начиная от акций и заканчивая драгоценными металлами. Индекс волатильности VIX, именуемый также индикатором страха, подскочил до рекордного после пандемии коронавируса уровня.
![Источник изображения: bloomberg.com Источник изображения: bloomberg.com](https://d7-invdn-com.investing.com/content/860df91b39b5f713e7044a08ab2baa2d.jpg)
На это повлияли две основные причины. Во-первых, Япония впервые с 2006 года подняла ключевую ставку до 0,25%, из-за чего сделки кэрри-трейд потеряли былую привлекательность. Стратегия заключалась в открытии кредитов в иенах по околонулевым ставкам и обмен иен на доллары США для покупки американских акций и облигаций. Рост ключевой ставки привел к удорожанию займов и укреплению иены, после чего сторонники кэрри-трейда приступили к ликвидации позиций.
Во-вторых, падение доходности технологического сектора и неудовлетворительные данные за июль со стороны экономического сектора США привели к переоценке рисков. Индикатор рецессии, разработанный экономистом ФРС Клаудией Сэм, превысил ключевой порог в 0,5%. На истории он демонстрирует удивительную точность в предсказании спадов экономики.
![Источник изображения: x.com/Dillon_Valdez Источник изображения: x.com/Dillon_Valdez](https://d7-invdn-com.investing.com/content/153ad129cc35e573468f9e261c669c3f.jpg)
Итак, мы видим, что уход от риска и падение финансовых активов обусловлено объективными причинами. При этом фундаментальные факторы для криптовалют остались в зеленой зоне: это и рост признания в мире, и появление новых биржевых инструментов в США, и внедрение MiCA в ЕС, и рост числа компаний с крипторезервами.
Поэтому дальнейшая динамика тех же Bitcoin и Ethereum в большей степени зависит от стойкости инвесторов к паническим атакам. Американские спотовые ETF – ключевой драйвер 2024 года – в последние два дня зафиксировали суммарный отток на $406 млн. Но это далеко до рекорда 01 мая, когда показатель достиг -$564 млн.
![Источник изображения: инфографика StormGain Источник изображения: инфографика StormGain](https://d7-invdn-com.investing.com/content/9980abbe32e459394bef5cf6bfe012ac.jpg)
Еще интереснее дела обстоят в спотовых Ethereum-ETF, где 05 августа инвесторы выкупали падение.
![Источник изображения: инфографика StormGain Источник изображения: инфографика StormGain](https://d7-invdn-com.investing.com/content/83ad91b09a56de1eeb282fbc7af28937.jpg)
Однако Ethereum на последние события отреагировал значительно хуже Bitcoin. О том, что альткоин продолжит уступать в динамике, мы неоднократно предупреждали. В первую очередь, это связано с большим весом Grayscale и закономерным отрицательным чистым притоком с момента запуска ETF.
![Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain](https://d7-invdn-com.investing.com/content/3510302893d7b155f3da45a7da359867.jpg)
Дополнительно на Ethereum негативное влияние оказала распродажа монет со стороны ведущих маркетмейкеров. Так, за сутки Wintermute избавился от 47 тыс. ETH, а Jump Trading от 36 тыс. ETH – совокупно на $250 млн. Заблокированная стоимость в DeFi рухнула за день на 2,4 млн ETH или $6 млрд.
![Источник изображения: defillama.com Источник изображения: defillama.com](https://d7-invdn-com.investing.com/content/3051ae634e5099bb58ab1f0a311e9044.jpg)
При этом инвесторы Ethereum-ETF расценили снижение альткоина на 48% от мартовского максимума, как отличную возможность для наращивания позиций, показав в понедельник чистый приток в $48,8 млн.
Аналитическая группа StormGain