Рынок накануне
Ход торгов в пятницу зеркально отразил динамику на фондовом рынке в течение всей прошлой недели. Индексы снизились с открытием торговой сессии и пытались стабилизироваться в первой половине дня. Тем не менее во второй половине дня индексы вновь перешли к снижению и обновили недельные минимумы. В итоге индекс МосБиржи нивелировал весь рост с февраля 2024 года, снизившись в пятницу на 1,98% до 3217,19 п., а индекс РТС упал на 2,19% до 1125,68 п.
Столь слабая динамика индексов в последние две недели может быть обусловлена сочетанием ряда неблагоприятных факторов, в числе которых разочарование инвесторов решениями ряда эмитентов об отказе от выплаты дивидендов за 2023 год и опасения перед потенциальным повышением ключевой ставки на заседании Банка России в пятницу на этой неделе. В контексте возможного повышения ставок распродажи на рынке ОФЗ в пятницу продолжились: индекс RGBI снизился еще на 1,74% до 107,57 п., достигнув уровней марта 2022 года. С 24 мая доходности ОФЗ повысились на 35-46 б.п. на отрезке кривой 1-10 лет, а с 3 мая – на 83-152 б.п. Инвесторы, таким образом, похоже не сомневаются в предстоящем повышении ключевой ставки.
Еще одним неблагоприятным для рынка акций фактором стало снижение на прошлой неделе нефтяных котировок. Нефть Brent подешевела почти на один процент, а от апрельских максимумов нефтяные котировки снижаются уже на 12%, несмотря на общее оживление на сырьевых рынках. На этом фоне министры ОПЕК+ на заседании в воскресенье приняли решение продлить действующие в 2024 году квоты на весь 2025 год. Таким образом, общий уровень нефтедобычи странами ОПЕК+ составит в 2025 году 39,725 млн б/с по сравнению с 40,46 млн б/с в 2024 году. Тем не менее такое решение ОПЕК+ пока не привело к изменению настроений на нефтяном рынке, и в понедельник утром котировки Brent теряют около 0,5% по сравнению с завершением торгов в пятницу, торгуясь немногим ниже $81 за баррель.
Новости, ожидания и торговые идеи
Слабая динамика фондовых индексов в конце прошлой недели и снижение нефтяных котировок создают неблагоприятные предпосылки для рынка акций в начале этой недели. Повышенная волатильность на фондовом рынке может сохраняться до тех пор, пока не прекратится спад на рынке ОФЗ. Тем не менее надо признать, что снижение индексов в последние две недели может оказаться благоприятным для рынка в среднесрочной перспективе, так как нивелирует риски перегрева на рынке, а с технической точки зрения, индекс МосБиржи достиг линии 200-дневного скользящего среднего, и дальнейший спад ниже этой линии может встретить повышенный интерес покупателей на рынке.
На этой неделе ключевым событием станет заседание Банка России по вопросам денежно-кредитной политики, которое пройдет в пятницу. Кроме того, оценить настроения инвесторов позволят данные Московской биржи по оборотам за май, которые будут доступны во вторник. Понедельник – последний день для покупки акций под дивиденды за 2023 год перед закрытием реестров Мосгорломбарда, ИнтерРАО (MCX:IRAO), «ТМК», ТГК-14, Банка Уралсиб (0,0274 руб.).