Последняя часть нашей серии статей с подборками акций по разным категориям. Предыдущие статьи доступны по ссылкам:
В финальной статье выделили топ-2 компании в сегменте малой и средней капитализации.
1️⃣ Whoosh (MCX:WUSH)
Показали отличные результаты за 2023 год. По сообщениям компании, выручка выросла на 66% г/г. А чистая прибыль, исходя из нашего прогноза, составит ~3,45 млрд рублей (при чистой марже 30%), рост в 4 раза г/г — это выше наших ожиданий (3,3 млрд рублей). FWD P/E 2023 составит 6,8х против 7,2х ранее. Отличные стоимостные показатели для компании с темпами роста выручки под 70% г/г, даже при условии их замедления до 40-50% в 2024 году.
У Whoosh нет конкурентного рва, что делает будущий потенциальный рост менее устойчивым, чем, например, у Астры. Но важный плюс компании – это её размеры и гибкость, у Whoosh все крайне неплохо с масштабированием даже при доле на рынке РФ уже более 50%.
Одно из основных направлений – географическая экспансия, т.к. новых услуг компания пока не предлагает. Но и тут потенциал далеко не исчерпан, поскольку рынок кикшеринга продолжает расти темпами 50-60% в год. Более точные прогнозы по выручке и прибыли Whoosh за 2024 год будем давать уже после выхода годовой отчетности. А пока ожидаем сохранения опережающего рынок роста.
2️⃣ CarMoney (MCX:CARM)
Прошло почти ровно полгода с момента IPO, за это время акции потеряли 32%. Почему? Рынок, скорее всего, просто не понял компанию из-за неудачного старта. CARM вообще не на слуху, хотя потенциал там очень солидный, да еще и оценка сильно снизилась. Большинство не понимает, что у компании уже будут солидные дивиденды весной-летом.
Пока темп роста прибыли немного ниже наших ожиданий, что во многом связано с особенностями отрасли МФО и ужесточением её регулирования. Но темпы роста все равно весьма неплохие для финансового сектора. CarMoney увеличила капитал и имеет возможность для реализации всего потенциала в 2024-2026 году.
По ожиданиям руководства, к 2026 году CarMoney достигнет рубежа 2 млрд рублей по прибыли – это в 5 раз больше, чем за 2022, и в 3,3 раза больше, чем мы ждём за 2023. Получается, что компания с ожидаемым CAGR прибыли ~50% оценивается в 4,4х по FWD P/E. Пока рынок готов платить неоправданную премию за IPO ЕвроТранса (MCX:EUTR), подобные истории остаются без внимания. Но как только наступит понимание реальной ситуации с доходами и темпами роста, все изменится.
Отметим, что дивиденды по итогам 2023 года составят 6.8%, а по итогам 2024 уже перевалят за 11%. Что очень неплохо для такой растущей истории.
***
От редакции: Если вы ищете платформу, которая позволит вам с легкостью анализировать рыночные инструменты и отбирать именно те, которые подходят для вашего портфеля и вашего стиля инвестирования, предлагаем вам воспользоваться InvestingPro.
А мы дарим вам купон на дополнительную скидку 10% на годовую подписку: PROMONEY1223.
Не забудьте ввести код купона в специальное поле при оформлении и оплате подписки!