В СМИ продолжает появляться разнообразная информация касательно дальнейшей судьбы российских активов Yandex (MCX:YNDX). По-прежнему мало конкретики, много спекуляций и отсутствие комментариев со стороны самой компании.
Сейчас на повестке 2 основных вопроса реорганизации компании: продажа российских активов и обмен бумаг нидерландского холдинга Yandex N.V. на акции новой компании.
• Во-первых, до сих пор неизвестен покупатель, есть только догадки.
• Во-вторых, как будут конвертироваться акции — также неясно.
Лучший сценарий для держателей на Мосбирже — возможность конвертации бумаг на акции уже новой компании с российскими активами, причем без иностранной доли. Но вопрос в том, какой коэффициент конвертации будет применен. Если 1:1, то это отличный и справедливый кейс по отношению к миноритарным акционерам.
Некоторые отмечают, что возможен сценарий принудительной редомициляции (смены юрисдикции на российскую). Кстати, такой исход тоже нужно держать в уме. Не просто так создавали законопроект, касающийся этого вопроса.
А пока же на Мосбирже торгуются акции с достаточно привлекательными мультипликаторами для растущего гиганта, P/E и EV/EBITDA в LTM-формате составляют 22,9 и 10,1 соответственно. Для такой компании с огромными перспективами это недорого.
Что делать акционерам на Мосбирже?
Как бы это ни звучало, но пока только ждать новостей. Я искренне надеюсь, что сделка пройдет в интересах не только инвестора, который покупает контрольный пакет, но и в интересах миноритарных акционеров на Московской бирже.