Желание ухватить разворот от круглого уровня вопреки основным настроениям порой приводит трейдеров к крупным убыткам. За последние сутки продавцы на рынке бессрочных фьючерсов потеряли $84 млн в расчете на разворот от $40 тыс. В предыдущий раз значительные убытки они понесли при преодолении ценой $35 тыс.
Среди институциональных инвесторов также есть отчаянные игроки, инвестирующие в короткие криптофонды (прибыль формируется при снижении стоимости актива). Если на позапрошлой неделе из таких фондов было изъято $0,9 млн, то на прошлой неделе приток составил $3,6 млн.
Доля медведей в этой группе инвесторов составила всего 2,7% от общего притока средств в Bitcoin-фонды.
Если не считать возможного отскока от круглого уровня и дисбаланса в пользу быков в маржинальной торговле, то единственными весомыми аргументами для текущих продаж может быть ожидание отказа SEC в разрешении на запуск ETF или внезапного повышения ключевой ставки ФРС.
Вероятность второго события крайне мала, так как инфляция постепенно снижается, а чрезмерно высокая ставка несет риски рецессии. Что же касается SEC, то регулятор может вновь сдвинуть сроки для разрешения спотовых ETF. Однако полный отказ в запуске нового продукта практически исключен из-за проигрыша по апелляции Grayscale, где судьи оценили подход SEC, как «произвольный и капризный». Дело касалось преобразования трастового фонда в спотовый Bitcoin-ETF, а сроки обжалования уже прошли. «Автоматическая» конвертация наступит в марте.
Рост ожиданий предстоящей конвертации привел к тому, что скидка на акции фонда по отношению к базовому активу сократилась в этом году с 46,1% до 8,7%.
Другим примером повышенного интереса институционалов (которые с 2020 года являются ведущей инвестиционной силой для Bitcoin) является установление нового максимума в притоке средств в крупнейший ETF на фьючерсы BITO и трехкратный рост акций ведущих криптокомпаний (например, MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) или Marathon Digital (NASDAQ:MARA)) в этом году. Из-за отсутствия удобного в работе спотового ETF институциональные инвесторы вкладывают средства в смежные продукты.
Bitcoin в 2023 году крепнет на ожидании предстоящих позитивных сдвигов, объемы инвестиций растут, все больше людей отправляют монеты на холодные кошельки, а резервы криптобирж продолжают таять. В этих условиях игра на понижение выглядит весьма рискованной.
Аналитическая группа StormGain