⚡ Мгновенная распродажа - не упустите! Получите скидку 50% Купить со скидкой

Покупать акции США бессмысленно?

Опубликовано 28.09.2023, 11:40

Bloomberg недавно в очередной раз указал на то, что акции в данный момент непривлекательны на фоне облигаций, аргументировав данное утверждение графиком ниже.

 

Что это за график?

Это разница между доходностью 6-месячных трежерис США и ставкой доходности S&P 500. Ставка доходности S&P 500 (earnings yield, назовем его EY) – это отношение совокупной прибыли компаний из индекса к капитализации, т.е. обратный показатель P/E.

Получается, что EY как бы отражает показатель чистой маржи для держателей акций: сколько прибыли приносит компания на каждый вложенный ими доллар в акции. Это имеет косвенную связь с дивидендами, ведь чем выше прибыльность и ниже капитализация, тем выше дивдоходность.

Если EY ниже доходности трежерис, выходит, что инвесторам куда выгоднее вкладываться в безрисковые инструменты, чем в рискованный рынок акций, где потенциальная доходность даже ниже. Исходя из сухой теории, это должно привести к обвалу рынка.

Стоит ли серьёзно относиться к этому показателю? И да, и нет. Тут сразу отметим несколько моментов:

• Во-первых, показатель отражает текущую, а не форвардную прибыльность компаний, которая в будущем будет расти (на чем, собственно, рынки и держатся).

• Во-вторых, люди покупают акции не только ради дивидендов, но и для участия в будущем росте их стоимости, иначе зачем бы инвесторы вкладывали деньги в убыточные компании?

• С другой стороны, по этому индикатору S&P 500 в данный момент наиболее перекуплен со времён пузыря доткомов. То есть что-то нехорошее определённо намечается.

Мы считаем так: воспринимать этот индикатор стоит как одну из многих мер оценки индекса, степень его перекупленности или перепроданности.

Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.

Если EY меньше доходностей по облигациям, это отнюдь не значит, что все акции хуже бондов, и от них нужно избавляться. Просто для каждого времени наиболее подходящей является определенная категория инструментов.

Например:

• Неинтересны в данный момент акции крупных компаний и бигтехов, которые имеют низкий потенциал роста из-за высокой стоимости

• Интересными можно назвать облигации, торгующиеся ниже номинала из-за высокой ставки ФРС, а также циклические акции, находящиеся на дне (ритейл, солнечная энергетика, офисные REIT и пр.) за счет их перепроданности.

То есть в акциях остается очень много привлекательных опций, а облигации являются весьма ценной альтернативой.

Какую акцию купить во время следующих торгов?

В 2024 году многие инвесторы опасаются вкладывать больше денег в акции. Не уверены, куда инвестировать дальше? Получите доступ к нашим проверенным портфелям и откройте для себя высокопотенциальные возможности.

Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Это впечатляющие результаты.

С портфелями, адаптированными под акции Dow, S&P, технологические и акции средних компаний, вы можете исследовать различные стратегии для увеличения своего капитала.

Получить доступ к ProPicks AI

Последние комментарии по инструменту

Григорий Трубачев28 сент. 2023 г., 08:40
👍
pro badge
Илья Коган28 сент. 2023 г., 08:04
Ник: Арт
Все комментарии
Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)