Невидимый шок на фарма-рынке: что происходит, пока все смотрят на Китай

Пока рынки захлебываются эйфорией от торгового перемирия США и Китая, прямо сейчас, в 16:00 по московскому времени, в Белом доме тихо запускается финансовый механизм, который фундаментально изменит правила игры на фармацевтическом рынке. И это не просто еще одна новость.

Тайная революция, которую никто не заметил

Трамп подписывает указ, который фармацевтические компании боялись десятилетиями – введение принципа "наибольшего благоприятствования" (Most Favored Nation Policy).

Это означает, что американцы будут платить за лекарства не больше, чем страна с самыми низкими ценами в мире.

Десятилетиями США были "денежной коровой" для фармацевтического бизнеса. Высокие американские цены позволяли компаниям предлагать те же препараты дешевле в других странах и при этом финансировать разработку новых лекарств. Теперь эта модель рушится в один момент.

Почему акции фармы все еще не рухнули?

Странный парадокс: рынки растут вместо того, чтобы падать. Дело в том, что институциональные инвесторы делают ставку на отсутствие реальных изменений. Почему?

Между ценообразованием и конечным потребителем стоит невидимый игрок — Pharmacy Benefit Managers или "посредники". Они контролируют формуляры (списки лекарств страховых компаний) и получают процент от цены. Их бизнес-модель изначально построена на высоких ценах.

На что важно смотреть: если акции компаний-PBM (например, CVS Health) начнут резко падать в ближайшие 48 часов, готовьтесь к настоящему обвалу всего фармацевтического сектора.

Скрытый механизм глобального перераспределения прибыли

В большинстве стран правительства централизованно закупают лекарства и могут отказаться от препарата, если считают цену неоправданной. США – единственная развитая страна, где такой механизм отсутствует.

Реальные цифры шокируют: американцы платят за популярные лекарства в 3-5 раз больше, чем жители других развитых стран.

Например, месячный курс Humira в США стоит около $5,800, в то время как в Великобритании – около $1,400.

Снижение цен на 30-80% не просто "удешевит лекарства" – оно вынудит фармкомпании полностью пересмотреть структуру глобального бизнеса, от расходов на R&D до ценовой политики во всех странах мира.

Что произойдет с глобальной фармой завтра

Контринтуитивный прогноз: вместо снижения цен в США мы увидим их рост в других странах. Фармгиганты попытаются компенсировать потери за счет рынков, где правительства исторически выбивали лучшие условия.

Это может создать эффект домино: сначала снижение расходов на исследования новых препаратов (до 20% в первый год), затем – волна слияний и поглощений среди фармацевтических компаний среднего звена, которые не смогут выдержать резкого падения маржинальности.

Вопрос для размышлений: посмотрите, какие фармацевтические компании получают более 60% выручки с американского рынка? Именно их ждет максимальное падение капитализации в ближайшие месяцы.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я показываю, как крупные политические решения создают уникальные возможности для заработка задолго до того, как рынок их осознает. Подписаться.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.