🔮 Лучше, чем Провидец? Наша Справедливая стоимость нашла акцию с ростом + 42% на 5 месяцев раньше, чем Баффет.Разблокировать

Доллар блефует и выигрывает

Опубликовано 21.09.2023, 09:16
EUR/USD
-

Работа на Forex частенько напоминают игру в покер. ФРС делает ставку, а инвесторы пытаются определить, блефует центробанк или нет. Падению EURUSD по итогам сентябрьской встречи FOMC способствовал вовсе не тот факт, что 12 из 19 чиновников ожидают повышения стоимости заимствований в 2023 до 5,75%. Рынок в это не верит. Другое дело, что обновленные прогнозы предполагают меньшее количество актов монетарной экспансии в следующем году.

Федрезерв недвусмысленно дал понять, что победа над инфляцией еще не достигнута. Большинство полпредов FOMC склоняются к мысли, что новому шагу на 25 б.п на пути ужесточения денежно-кредитной политики быть. Центробанк не ожидает, что инфляция вернется к таргету в 2% ранее 2026. Он планирует ее увидеть на отметке 2,6% к концу следующего года. Следствием являются прогноз, что ставка по федеральным фондам на исходе 2024 будет находится в диапазоне 5-5,25%, а не 4,5-4,75%, как предполагалось ранее.

Прогнозы ФРС по ставке по федеральным фондам
Прогноз ФРС

Стремление поддерживать на плаву идею повышения стоимости заимствований до 5,75% понятно. Если ФРС этого не сделает или, не дай Бог, сообщит о завершении цикла монетарной рестрикции, инвесторы тут же начнут закладывать ожидания снижения ставки. Это уронит доходность трежерис, поднимет фондовые индексы и ослабит доллар США. В итоге финансовые условия станут менее жесткими, а борьба с инфляцией – более трудной.

Рынок раскусил этот блеф, однако более длительное удержание затрат по займам на высоком уровне стало для него своеобразным сюрпризом. Еще пару недель назад деривативы сигнализировали о снижении ставки по федеральным фондам до 4,5% в 2024, то бишь на 100 б.п вниз от текущего уровня. После пресс-конференции Джерома Пауэлла цифра выросла до 4,8%. Пусть это не 5,1%, как предусматривает средний сентябрьский прогноз FOMC, но уже близко к нему.

Рыночные ожидания по ставке по федеральным фондам
Прогноз рынка

Масла в огонь распродаж EUR/USD подлил тот факт, что ФРС ни в коем случае не прогнозирует рецессию, а также выступление Джерома Пауэлла. Председатель Федрезерва отметил, что американская экономика сильна. Если она будет сильнее, чем ожидается, центробанку придется сделать больше, чтобы вернуть инфляцию к таргету в 2%.

«Ястребиная» пауза в исполнении ФРС удалась. Ожидания смерти хуже самой смерти, и сохранение интриги по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики укрепило доллар США. Пусть инвесторы и считают, что это очередной блеф Федрезерва. EUR/USD продавали на контрасте.

В отличие от Джерома Пауэлла, Кристин Лагард дала ясно понять, что считает текущий уровень ставки по депозитам приемлемым. Инвесторы поняли, что цикл закончен и начали продавать евро на ожиданиях монетарной экспансии.

ФРС просто не повторила ошибки ЕЦБ. После ее заседания сформированные от 1,0715 и наращенные от 1,065 шорты по EUR/USD выглядят убедительно. Удерживаем им. В качестве первоначального таргета выступает отметка 1,059. 

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.