Центробанк России представил накануне свежий обзор ключевых показателей профессиональных участников рынка ценных бумаг, согласно которому активность клиентов на брокерском обслуживании вышла на максимальный уровень с момента старта СВО, что обусловлено ожиданиями выплаты высоких дивидендов и эффектом девальвации рубля.
• Число физлиц, имеющих брокерские счета, с уникальными паспортными данными выросло до 25,95 млн человек (+6% кв/кв и + 27% г/г) и составило 34% экономически активного населения страны.
• При этом порядка 2/3 брокерских счетов по-прежнему являются нулевыми, а доля клиентов с активами до 10 тыс. руб. составляет ещё 22%. Из чего мы делаем вывод, что ситуация за последний год кардинально не изменилась, и в общей сложности почти 90% открытых брокерских счетов пополнены на мизерные суммы, однако сам показатель размера брокерских счетов ежемесячно увеличивается, и по факту денег на рынке становится больше, поэтому ситуация хоть и медленно, но всё же улучшается.
• В целом средний размер брокерского счета по итогам отчётного периода вырос на +7,1% до 241 тыс. руб., что вызвано в первую очередь рыночной переоценкой стоимости активов. Если не брать во внимание "счета-пустышки", то средний размер счета составляет 1,8 млн руб. При этом основная часть покупок акций и облигаций на брокерских счетах совершается инвесторами, которые открывали счета более трёх лет назад.
• Доля розничных инвесторов на рынке акций остаётся высокой – около 80%.
• Что касается валютного рынка, то объём торгов на нём по-прежнему высокий, при этом остатки валюты на брокерских и банковских счетах физлиц продолжали снижаться, т.к. приобретаемая валюта преимущественно переводилась на зарубежные счета, в том числе для оплаты товаров и услуг.
• Большинство стратегий в рамках доверительного управления проиграли индексу Мосбиржи полной доходности, который во 2 кв. 2023 года вырос на 18,5%. На рынке часто можно услышать тезисы, что физлицам не стоит тягаться с профессионалами, поскольку институциональные инвесторы обладают большим штатом аналитиков, имеют связи в деловых кругах, гигантский капитал и т.д. Но на практике всё выглядит иначе, и не так страшен чёрт, как его малюют! Кстати, в 1 кв. 2023 года управляющие компании также проиграли индексу Мосбиржи полной доходности.
Объём кэша на фондовом рынке с каждым месяцем увеличивается, поскольку акции становятся одним из инструментов защиты капитала от девальвации рубля. Количество "счетов-пустышек” стабильно держится на отметке 66%, и, вроде бы, можно говорить о значительном потенциале роста фондового рынка в будущем. Но вот когда реализуется этот потенциал на практике — сказать пока сложно.
Радует, что Центробанк заставил эмитентов раскрывать финансовую отчётность с 1 июля 2023 года, отругав некоторых из них за недобросовестное выполнение дивидендной политики. Нам, конечно, работы прибавилось, т.к. нужно находить время и так или иначе заглядывать в каждую отчётность, но сам по себе возврат рынка к прежним стандартам корпоративного управления может стать неплохим драйвером для роста капитализации.
